Forex Analysis & Reviews: 11.06.2025 - GBP/USD：勞動力市場降溫，但英鎊堅守陣地

11.06.2025 12:21 AM

GBP/USD：勞動力市場降溫，但英鎊堅守陣地

英國勞動力市場報告的所有關鍵組成部分要麼處於低迷區，要麼符合預測，這證實了分析師的悲觀預期。該報告未能帶給 GBP/USD 的買家任何喜悅，結果價格下跌了近100點至1.3455。然而，還需注意另一個重要點：儘管這次下跌衝力，1.3450 的支撐位（D1時間框架的布林帶中線）仍然牢固，這是由於美元指數的走弱。因此，目前還不能急於賣出這對貨幣組合——儘管英鎊在週二承受了壓力，該貨幣對仍然保持在水面上。

不過，該報告對英鎊仍有顯著影響，將在下週6月19日英國央行下一次政策會議期間再次受到關注。

根據已發佈的數據，英國的失業率上升至4.6%。雖然這與預測相符，但這標誌著近四年的高點——上一次失業率達到這一水平是在2021年9月。此外，失業率逐漸呈上升趨勢：連續四個月（從11月到2月），失業率為4.4%；3月上升至4.5%；而現在，在4月又上升至4.6%。

更新的數據也令人失望。特別是，5月的失業救濟申請數量激增了33,000（自去年8月以來的最高水平），而預測則僅增加9,000。前一個月，該指標下降了21,000。

更重要的是，5月的工資增長放緩。包括獎金在內的平均收入增長率下降至5.3%（預測降至5.5%）。不包括獎金，工資也從之前的5.5%降至5.2%。一方面，這是一個溫和的下降；另一方面，這裡重要的是下降趨勢本身。

為何這很重要？值得回顧英格蘭銀行行長Andrew Bailey在6月初對下議院做出的評論。他實際上將工資增長與利率下調的速度“掛鉤”。央行行長指出，根據英格蘭銀行的預測，今年工資增長將放緩，“這將對未來的利率決策至關重要。”這裡的含義非常清楚。

考慮到Bailey的立場，可以假設在下週即將召開的會議上，中央銀行將顯著軟化其基調，並可能很快宣佈新一輪的貨幣政策寬鬆措施。

根據路透社的調查顯示，大多數（59位中的52位）經濟學家認為英格蘭銀行今年將降息兩次，各降50個基點。第一次降息預期在第三季度（即8月會議時），第二次在第四季度（在該年的餘下三次會議中）。這將使利率在2026年開始前降至3.75%。

對此情景持懷疑態度的一些分析師指出，4月份英國通脹上升，並認為這一基本因素可能阻礙英格蘭銀行放寬政策。然而，4月的通脹飆升主要是由於道路稅增加。4月1日生效的車輛法定稅（VED）制度的重大變更，影響了傳統內燃機汽車和之前免稅的電動車。對於價值超過£40,000的車輛，現在也有額外的徵費。

多位專家表示，VED增長的影響將反映在4月至5月的通脹數據中（由於許多車主按年度支付稅款），但之後影響會消退。因此，英格蘭銀行可能更關注工資增長放緩，而非CPI的加速。

為何GBP/USD賣方對報告的反應如此溫和？空頭甚至無法突破位於1.3450的中間價位障礙（D1上的布林帶中線），更不用說達成更具意義的目標。

原因在於疲弱的美元，其在市場上持續失去地位。在倫敦的美中貿易談判中，消息真空對美元不利。談判已進入第二天，但沒有任何細節或洩露。儘管特朗普和美國談判代表發表了“進展良好”之類的樂觀和概括性的聲明，但美元仍在撤退，從而支撐了GBP/USD的買家。

然而，建議僅在談判結束後以及有官方聲明後開倉。謹慎的言辭或缺乏統一立場將削弱美元——GBP/USD的買家可能試圖保持在1.36水平以上並測試1.3650的阻力位（D1上的布林帶上限）。但是，如果談判取得進展（例如，實質性的緩和措施），GBP/USD的賣家將再次占據主導地位。在這種情況下，由於英鎊的弱勢和美元的強勢，匯價將下跌。空頭很可能不僅突破1.3450的支持位，還會瞄準1.33的水平。

情況仍然不確定，可能隨時變化（談判可能在周二結束或延期），因此現在建議暫時不要進入市場。

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*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解，而不是给出交易的指示。