Tất cả các thành phần chính của báo cáo thị trường lao động Vương quốc Anh đều nằm trong vùng đỏ hoặc khớp với dự báo, xác nhận những kỳ vọng bi quan của các nhà phân tích. Báo cáo không mang lại niềm vui nào cho người mua GBP/USD, và kết quả là giá giảm gần 100 điểm xuống mức 1.3455. Tuy nhiên, một điểm quan trọng khác cần lưu ý: mặc dù có động thái giảm này, nhưng mức hỗ trợ 1.3450 (đường giữa của Bollinger Bands trên khung thời gian D1) vẫn vững vàng do chỉ số đô la Mỹ suy yếu. Vì vậy, vẫn còn quá sớm để vội vàng bán cặp tiền này—mặc dù áp lực đang diễn ra lên bảng Anh vào thứ Ba, cặp tiền này vẫn giữ vững.
Dù vậy, báo cáo này vẫn có trọng lượng đáng kể đối với đồng tiền Anh và sẽ xuất hiện lại vào tuần tới vào ngày 19 tháng 6, trong cuộc họp chính sách tiếp theo của Bank of England.
Theo dữ liệu đã công bố, tỷ lệ thất nghiệp tại Anh đã tăng lên 4.6%. Mặc dù con số này trùng khớp với dự báo, nhưng nó đánh dấu mức cao nhất gần bốn năm—lần cuối tỷ lệ thất nghiệp ở mức này là vào tháng 9 năm 2021. Hơn nữa, một xu hướng tăng đang dần hình thành: trong bốn tháng liên tiếp (tháng 11 đến tháng 2), tỷ lệ này là 4.4%; vào tháng 3, nó đã tăng lên 4.5%; và bây giờ, vào tháng 4, nó đã đạt 4.6%.
Dữ liệu cập nhật kịp thời cũng đáng thất vọng. Đặc biệt, số lượng người đăng ký thất nghiệp trong tháng 5 đã tăng thêm 33,000 (mức cao nhất kể từ tháng 8 năm ngoái), trong khi dự báo chỉ tăng 9,000. Trong tháng trước, chỉ số này đã giảm 21,000.
Điều quan trọng nhất là tốc độ tăng trưởng tiền lương đã chậm lại trong tháng 5. Tỷ lệ tăng trưởng thu nhập trung bình (bao gồm cả tiền thưởng) đã giảm xuống 5.3% (được dự báo sẽ giảm xuống 5.5%). Không tính tiền thưởng, lương cũng giảm xuống 5.2% từ mức 5.5% trước đó. Một mặt, đây là sự giảm nhẹ. Mặt khác, chính xu hướng giảm mới là điều quan trọng ở đây.
Tại sao điều này quan trọng? Đáng kể lại lời nhận định của Thống đốc BoE Andrew Bailey trước Hạ viện vào đầu tháng 6. Ông đã "liên kết" tốc độ tăng trưởng tiền lương với tốc độ cắt giảm lãi suất. Người đứng đầu ngân hàng trung ương lưu ý rằng theo dự báo của BoE, tốc độ tăng trưởng tiền lương sẽ chậm lại trong năm nay, và "đây sẽ là yếu tố then chốt cho các quyết định lãi suất trong tương lai." Ý nghĩa ở đây hơn rõ ràng.
Theo lập trường của Bailey, có thể dự đoán rằng trong cuộc họp sắp tới vào tuần sau, ngân hàng trung ương sẽ đáng kể làm mềm tông giọng và có khả năng sẽ công bố một vòng nới lỏng chính sách tiền tệ tiếp theo trong thời gian sớm.
Theo một cuộc thăm dò của Reuters, phần lớn (52 trong 59) các nhà kinh tế cho rằng BoE sẽ giảm lãi suất hai lần trong năm nay—mỗi lần 50 điểm cơ bản. Lần cắt giảm đầu tiên dự kiến diễn ra trong quý 3 (tức là tại cuộc họp tháng 8), và lần thứ hai trong quý 4 (một trong ba cuộc họp còn lại của năm). Điều này sẽ đưa lãi suất giảm xuống 3,75% trước khi bắt đầu năm 2026.
Một số nhà phân tích hoài nghi về kịch bản này chỉ ra sự tăng lạm phát ở Vương quốc Anh trong tháng 4, lập luận rằng yếu tố cơ bản này có thể ngăn BoE nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, sự tăng vọt lạm phát trong tháng 4 chủ yếu do thuế đường bộ tăng. Những thay đổi đáng kể trong hệ thống Vehicle Excise Duty (VED) đã có hiệu lực từ ngày 1 tháng 4, ảnh hưởng đến cả xe hơi sử dụng động cơ đốt trong truyền thống và xe điện (trước đây được miễn thuế). Phí bổ sung hiện cũng được áp dụng cho các phương tiện có giá trị trên £40.000.
Theo một số chuyên gia, tác động của việc tăng VED sẽ được phản ánh trong số liệu lạm phát tháng 4–5 (vì nhiều người lái xe trả thuế hàng năm), nhưng tác động giảm dần sau đó. Do đó, BoE có khả năng sẽ tập trung hơn vào sự chậm lại trong tăng trưởng tiền lương hơn là tăng tốc CPI.
Tại sao những người bán GBP/USD lại phản ứng khá nhẹ nhàng với báo cáo? Những người bán thậm chí không thể phá vỡ rào cản giá trung gian ở mức 1,3450 (đường giữa của Bollinger Bands trên D1), chưa nói đến việc đạt được các mục tiêu có ý nghĩa hơn.
Lý do là đồng đô la yếu, đang tiếp tục mất giá trên thị trường. Sự im lặng thông tin xung quanh các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại London đang chống lại đồng đô la Mỹ. Các cuộc đàm phán đang diễn ra ngày thứ hai, nhưng không có chi tiết hay rò rỉ nào được công bố. Mặc dù có những tuyên bố lạc quan và chung chung từ Trump và các nhà đàm phán Mỹ (theo kiểu "mọi thứ đang tiến triển tốt"), đồng đô la đang rút lui, từ đó hỗ trợ người mua GBP/USD.
Tuy nhiên, sẽ hợp lý hơn khi mở vị thế chỉ sau khi các cuộc đàm phán kết thúc và các tuyên bố chính thức được đưa ra. Những tuyên bố thận trọng hoặc sự thiếu vắng lập trường thống nhất sẽ làm yếu đi đồng đô la—người mua GBP/USD có thể sẽ cố gắng giữ trên mức 1,36 và thử sức với ngưỡng kháng cự ở mức 1,3650 (đường trên của Bollinger Bands trên D1). Tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán đạt được tiến bộ (ví dụ như các bước cụ thể hướng tới giảm leo thang), những người bán GBP/USD sẽ trở lại dẫn đầu. Trong trường hợp đó, cặp tỷ giá sẽ giảm do đồng bảng yếu và đồng đô la mạnh. Khả năng cao là người bán khi đó không chỉ phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 1,3450 mà còn nhắm tới mức 1,33.
Tình hình vẫn chưa chắc chắn và có thể thay đổi bất cứ lúc nào (cuộc đàm phán có thể kết thúc vào thứ ba hoặc kéo dài), vì vậy hiện tại nên đứng ngoài thị trường.
