Forex Analysis & Reviews: 03.06.2025 - Điều kiện kinh tế Mỹ xấu đi...

03.06.2025 09:52 AM

Điều kiện kinh tế Mỹ xấu đi mang lại triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed gần hơn (Khả năng tiếp tục suy giảm của #USDX và cặp tiền EUR/JPY)

Mặc dù thị trường phần lớn đã ngừng phản ứng với dữ liệu kinh tế mới—đặc biệt là từ Mỹ—và đang tập trung hơn vào các động thái địa chính trị và kinh tế của Donald Trump, người đang điều khiển tất cả các quá trình này một cách thủ động, nhưng đáng chú ý đến những báo cáo trong tuần này có thể báo hiệu triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang trong việc tiếp tục hạ lãi suất.

Bắt đầu với báo cáo Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) cho ngành sản xuất ISM vào tháng Năm được công bố vào thứ Hai, báo cáo cho thấy sự thu hẹp liên tục trong lĩnh vực thực. Chỉ số giảm xuống 48,5 từ mức 48,7, đối nghịch với dự đoán tăng lên 49,3. Điều này cho thấy lĩnh vực sản xuất tiếp tục chậm lại, hoàn toàn phù hợp với động thái tiêu cực của GDP đã thấy trong quý 1 năm nay. Trong khi đó, Chỉ số PMI Dịch vụ ISM tăng lên 52,0 từ mức 50,2, mặc dù thấp hơn một chút so với dự báo 52,3.

Dữ liệu này đan xen lẫn nhau, nhưng tổng thể, nó chỉ ra rằng nền kinh tế Mỹ đang ở trong một tình huống khó khăn. Các động thái địa chính trị và kinh tế của Trump chưa hiện thực hóa được tầm nhìn lớn của ông về chiến dịch 'Làm cho nước Mỹ vĩ đại trở lại'. Mỹ đang thể hiện sự yếu kém rõ ràng trên mặt trận địa chính trị, điều này đang lan dần vào đời sống chính trị và kinh tế nội địa. Việc ép các đối tác thương mại gần như bất hợp pháp chỉ đạt được kết quả một phần. Đối thủ kinh tế chính của Mỹ, Trung Quốc, vẫn đang đứng vững và có vẻ có khả năng tiếp tục như vậy trong một thời gian dài.

Vai trò lãnh đạo của Trump đe dọa thị trường bằng cách nào?

Có vẻ như chúng ta có thể mong đợi các chu kỳ vô tận của đe dọa và rút lui đối với các đối tác thương mại. Điều này sẽ có tác động tiêu cực lên thị trường tài chính toàn cầu, làm nản lòng các nhà đầu tư vào các tài sản định giá bằng đô la, và đẩy các nhà đầu tư xa rời trái phiếu U.S. Treasuries. Chỉ số U.S. Dollar Index (ICE) có thể sớm thử nghiệm mức 98 điểm trong bối cảnh này. Sau một đợt điều chỉnh nhẹ, giá vàng có thể tiếp tục tăng lên gần mức cao địa phương gần đây ở 3435.00.

Dòng tin tức tiêu cực nặng nề sẽ ảnh hưởng đến khẩu vị đầu tư của nhà đầu tư đối với các khoản đầu tư tích cực. Sau khi Trump dừng lại một cách duyên dáng việc áp đặt thuế cực đoan lên Trung Quốc và EU, giờ đây ông đe dọa sẽ tăng gấp đôi thuế nhập khẩu thép lên 50%. Về cơ bản, ông đang tìm kiếm các điểm yếu của các đối thủ để tấn công và rút lấy nhượng bộ—nhưng liệu ông có thành công hay không vẫn là một câu hỏi lớn. Trong khi ông điều hướng, thị trường sẽ vẫn biến động, dao động lên xuống một cách lo lắng.

Trong các báo cáo dữ liệu quan trọng của tuần này, sự chú ý tập trung vào các báo cáo lạm phát của khu vực đồng euro, dự kiến sẽ giảm từ 2,2% xuống 2,0% so với cùng kỳ năm trước. Nếu điều này được xác nhận, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ lại đối mặt với áp lực cắt giảm lãi suất—có khả năng tới 0,25% trong cuộc họp tuần này.

Thêm vào đó, dữ liệu thị trường lao động Mỹ sẽ rất quan trọng, bắt đầu với báo cáo ADP vào thứ Tư và báo cáo của Bộ Lao Động vào thứ Sáu. Các số liệu tăng trưởng việc làm yếu kém sẽ gây áp lực thêm lên đồng đô la, đưa Fed đến gần hơn với việc hạ lãi suất. Điều này sẽ hỗ trợ thêm cho tăng trưởng thị trường chứng khoán, nhưng các loại tiền điện tử có thể chịu áp lực.

Tất nhiên, cuộc nói chuyện dự kiến giữa Trump và Tập Cận Bình vẫn là tâm điểm và có thể hạ nhiệt hoặc làm căng thẳng thêm các cuộc đối đầu giữa hai nước.

Đánh giá bức tranh tổng quát hơn, có vẻ như sự biến động cao của thị trường sẽ duy trì trong tuần này.

Dự báo trong ngày

#USDX

Chỉ số Dollar có thể tiếp tục giảm xuống gần mức 98.00 do tâm lý tiêu cực và dữ liệu thị trường lao động. Nếu phá vỡ dưới mức 98.65, áp lực giảm có thể tăng lên. Một điểm bán tốt có thể là gần mức 98.50.

EUR/JPY

Cặp tiền này đang hội tụ trên mức 163.00. Quyết định cắt giảm lãi suất 0.25% của ECB và cuộc họp báo sau đó của Christine Lagarde có thể ảnh hưởng đến cặp tiền này. Trong làn sóng này, cặp tiền có thể giảm xuống mức 162.10. Một điểm bán có thể là khoảng mức 162.90.

Bạn đã thích bài đăng này hôm nay

*Phân tích thị trường được đăng tải ở đây có nghĩa là để gia tăng nhận thức của bạn, nhưng không đưa ra các chỉ dẫn để thực hiện một giao dịch.