Світова економіка в тривозі! За оцінками аналітиків UBS, у другій половині 2025 року глобальне зростання поступово сповільнюватиметься. Невже все так погано? Ні, є і позитивні новини! В UBS вважають, що спреди європейського приватного кредиту залишаться в поточному діапазоні. Вже добре!

Попри те що економічні дані США та ЄС перевершили очікування й розвіяли побоювання щодо настання рецесії, спричиненої тарифами Дональда Трампа, аналітики закликають не розслаблятися. В UBS зазначили, що нещодавнє зростання, зумовлене прискореним експортом перед запровадженням мит, може зійти нанівець до кінця 2025 року.

Цей прогноз з’явився на тлі похмурих передбачень для світової економіки. Раніше Організація економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР) заявила, що перспективи зростання ускладнюються через масштабні тарифи, які завдають шкоди економіці США. Згодом ОЕСР погіршила свій прогноз зростання світового ВВП на 2025 рік до 2,9%. Нагадаємо, що попереднє значення становило 3,1%.

Нині Європа перебуває під прицілом Білого дому, зазначають в UBS. «Адміністрація Трампа запровадила, а потім відклала каральні збори для Євросоюзу у відповідь на нібито несправедливу торговельну практику», – зазначають у банку.

Якщо Європі вдасться уникнути підвищених мит, то спреди приватного кредиту в регіоні можуть відкотитися до мінімумів з початку року. При цьому базовий сценарій стратегів UBS передбачає, що спреди залишаться в межах поточного діапазону до кінця 2025 року. Підтримку спредам нададуть зважені корпоративні баланси, низький рівень дефолтів та стійкі технічні фактори.

«Європейський ринок приватного кредиту характеризується надійними фундаментальними показниками та значним обсягом вільних коштів для підтримки ліквідності й стримування різких дефолтів», – підкреслюють аналітики.

За оцінками UBS, найбільш чутливими до новин про тарифи виявилися такі сфери, як «енергетика інвестиційного рівня та базові ресурси високої дохідності». При цьому борг інвестиційного рівня від фінансових компаній перебуває у «ідеальному становищі». Хороші результати також продемонстрували ціни на капітальні товари та комунальні послуги в ЄС.

На цьому тлі в UBS рекомендують зайняти довгу позицію в індексі iTraxx Europe Main — еталоні для європейських ставок кредитних дефолтних свопів. Аналітики очікують високої волатильності ринку в липні, коли сплине термін призупинення відповідних тарифів Д. Трампа стосовно низки країн.