empty
05.06.2025 12:38 AM
EUR/USD. Cuộc họp của ECB vào tháng Sáu: Dự báo

Vào ngày 5 tháng 6, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ kết thúc cuộc họp tiếp theo. Một mặt, kết quả dường như rõ ràng: ngân hàng trung ương gần như chắc chắn sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản — lần thứ tám liên tiếp. Báo cáo tăng trưởng CPI được công bố vào thứ Ba không để lại nghi ngờ rằng ECB sẽ thực hiện kịch bản này vào tháng Sáu. Tuy nhiên, cùng báo cáo này đồng thời đã thổi bùng kỳ vọng ôn hòa về tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai. Tình huống này có thể bất ngờ tạo lợi thế cho đồng euro nếu ECB không "đáp ứng kỳ vọng ôn hòa". Dựa trên những tuyên bố gần đây có phần ôn hòa vừa phải từ một số thành viên của ECB, một kết quả như vậy không thể bị loại trừ.

This image is no longer relevant

Theo dự đoán chung của thị trường, ECB sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và một lần nữa với cùng một biên độ trong nửa cuối năm, đưa lãi suất tiền gửi xuống 1.75%. Đây là kịch bản cơ bản, được nhiều người mong đợi và có khả năng thị trường sẽ chấp nhận một cách bình tĩnh. Vì vậy, đồng euro có khả năng giữ vững nếu ECB cắt giảm lãi suất 25 điểm và không loại trừ khả năng cắt giảm thêm vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, bất kỳ sự khác biệt nào với kịch bản này sẽ gây ra sự biến động gia tăng trong tỷ giá EUR/USD.

Về kết quả chính thức, có ít nghi ngờ rằng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Tuần trước, nhiều quan chức của ECB — bao gồm Pierre Wunsch, Francois Villeroy de Galhau, và Mario Centeno — đã gần như công bố trước động thái này. Dữ liệu tăng trưởng CPI của khu vực đồng euro đã "củng cố" kịch bản cắt giảm 25 điểm.

Chỉ số giá tiêu dùng tổng thể đã giảm xuống 1.9% y/y — mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Lạm phát tổng thể đã giảm xuống dưới mức mục tiêu 2% của ECB lần đầu tiên trong tám tháng qua. Hầu hết các nhà phân tích đã dự báo mức giảm xuống 2.0% sau hai tháng ở mức 2.2%. Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi cũng giảm mạnh xuống 2.3% y/y — mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2022.

Về lý thuyết, kết quả này làm tăng khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và áp dụng giọng điệu ôn hòa, gợi ý về các đợt nới lỏng tiền tệ tiếp theo. Tuy nhiên, trong hoàn cảnh hiện tại, lý thuyết này có thể không đúng. Những tuyên bố trước đó từ một số quan chức ECB cho thấy ngân hàng trung ương có thể áp dụng thái độ hơi diều hâu sau cuộc họp tháng 6.

Chẳng hạn, Thống đốc Ngân hàng Italy Fabio Panetta đã tuyên bố tuần trước rằng khả năng cắt giảm lãi suất tiếp đã "bị thu hẹp đáng kể." Ông nhấn mạnh rằng các quyết định tiếp theo cần phải được đánh giá riêng lẻ, cân nhắc dữ liệu, lạm phát và dự báo tăng trưởng kinh tế.

Tương tự, Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel đã ghi nhận tại hội nghị thượng đỉnh các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương G7 rằng ECB phải hành động thận trọng, trước sự không chắc chắn về cách thức chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế châu Âu.

Theo các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát, việc cắt giảm vào tháng 6 có khả năng là quyết định giảm lãi suất cuối cùng đồng thuận trong năm nay. Tiến đến, được dự đoán sẽ có những bất đồng nội bộ. Một số thành viên của ECB cho rằng việc cắt giảm lãi suất thêm nữa có thể kích hoạt sự gia tăng chi tiêu chính phủ trên khắp các quốc gia châu Âu, trong khi những người khác — phe ôn hòa — nhấn mạnh sự tiếp tục nới lỏng để kích thích tăng trưởng kinh tế.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng mức lãi suất tiền gửi 2% (sẽ đạt được sau cuộc họp tháng 6) được xem là trung tính bởi hầu hết các thành viên của Hội đồng quản trị ECB — một mức mà chính sách tiền tệ không hạn chế cũng không kích thích hoạt động kinh tế. Do đó, bất kỳ bước đi nào thêm nữa sẽ là chủ đề của cuộc tranh luận mãnh liệt.

Với những hoàn cảnh này, ECB có khả năng sẽ đưa ra giọng điệu thận trọng sau cuộc họp tháng 6, với Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ giữ nguyên những tuyên bố chung chung, mơ hồ mà không có cam kết cụ thể.

Nếu ECB đi theo kịch bản này (cắt giảm 25 điểm + bình luận thận trọng), đồng euro sẽ nhận được sự hỗ trợ đáng kể bất chấp việc nới lỏng chính sách thực tế. Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 đã được định giá từ lâu, nhưng con đường chính sách tiền tệ trong tương lai vẫn chưa rõ ràng. Nếu cán cân nghiêng về thái độ chờ đợi và quan sát, đồng euro sẽ được lợi.

Góc nhìn kỹ thuật

Về mặt kỹ thuật, tỷ giá EUR/USD vẫn nằm giữa đường giữa và đường trên của Dải Bollinger và phía trên tất cả các đường chỉ báo Ichimoku (bao gồm cả đám mây Kumo), thể hiện tín hiệu "Đoàn diễu hành các đường". Các đợt điều chỉnh giảm phía Nam nên được xem như cơ hội để mở các vị thế mua dài hạn. Các mục tiêu cho sự chuyển động đi lên là 1.1450 (dải Bollinger trên D1), 1.1470 (dải Bollinger trên H4), và mức tâm lý tròn quan trọng 1.1500.

Irina Manzenko,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Chọn khung thời gian
5
phút
15
phút
30
phút
1
giờ
4
ngày
1
ngày
1
tuần
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

Thỏa thuận Vương quốc Anh–Hoa Kỳ đã đạt được, nhưng thuế quan vẫn duy trì

Như dự đoán, Vương quốc Anh là quốc gia may mắn ký kết thỏa thuận thương mại đầu tiên với Donald Trump. Thủ tướng Keir Starmer có thể được

Chin Zhao 00:36 2025-06-18 UTC+2

EUR/USD. Thận trọng và Cảnh giác

Cặp tiền EUR/USD tiếp tục giao dịch trong phạm vi 1.15 bất chấp các sự kiện cơ bản nổi bật. Các nhà giao dịch đang cố ý phớt lờ ngay

Irina Manzenko 00:35 2025-06-18 UTC+2

Đồng Đô la Có Cơ Hội Thứ Hai

Thị trường chứng khoán nhanh chóng tận dụng cơ hội khi giá giảm. Giá dầu đang dao động mạnh. Thị trường ngoại hối dường như bị tê liệt

Marek Petkovich 00:35 2025-06-18 UTC+2

NZD/USD. Phân tích và dự báo

Hiện tại, cặp NZD/USD đang thể hiện hoạt động tăng trưởng vừa phải và thu hút sự quan tâm của người mua. Tuy nhiên, một sự tiếp tục tăng mạnh

Irina Yanina 20:39 2025-06-17 UTC+2

GBP/USD. Phân tích và Dự báo

Cặp tiền GBP/USD đang giữ vững trên mức tâm lý quan trọng là 1.3500 trước khi công bố Chỉ số giá tiêu dùng của Vương quốc Anh và các cuộc

Irina Yanina 20:24 2025-06-17 UTC+2

Đồng Kiwi Không Bỏ Cuộc Mặc Cho Nền Kinh Tế New Zealand Yếu

Chúng tôi đã lưu ý trước đây rằng nền kinh tế của New Zealand hiện đang có vẻ yếu kém, và dữ liệu gần đây không có gì thách thức

Kuvat Raharjo 12:10 2025-06-17 UTC+2

Thị trường có thể lại rơi vào bẫy cũ

Lịch sử đang lặp lại. Trước ngày Quốc khánh Mỹ, nhiều người tham gia thị trường đã nói rằng tiếng sủa của Donald Trump lớn hơn việc ông cắn —

Marek Petkovich 11:07 2025-06-17 UTC+2

Khủng hoảng Trung Đông: Dấu Hiệu Của Cuộc Chiến Toàn Cầu... (Khả Năng Giảm Hạn Chế Cho Bitcoin và EUR/USD)

Căng thẳng tên lửa giữa Israel, một đại diện của Mỹ, và Iran vẫn tiếp tục leo thang. Sự ra đi bất ngờ của Tổng thống Mỹ từ hội nghị

Pati Gani 09:04 2025-06-17 UTC+2

Những Điều Cần Chú Ý vào Ngày 17 Tháng Sáu? Phân Tích Các Sự Kiện Nền Tảng Cho Người Mới Bắt Đầu

Chỉ có một vài báo cáo kinh tế vĩ mô được lên lịch vào thứ Ba, và không có báo cáo nào đáng kể. Trong Khu vực đồng tiền chung

Paolo Greco 06:38 2025-06-17 UTC+2

Tổng quan GBP/USD – 17 tháng 6: Cuộc họp của Fed và BoE là lý do để bán đồng Đô la

Vào thứ Hai, cặp tiền tệ GBP/USD cũng giao dịch khá bình tĩnh, với xu hướng tăng giá. Đồng bảng Anh không đạt đỉnh cao ba năm mới mỗi ngày

Paolo Greco 03:49 2025-06-17 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.