Cặp tiền euro/đô la đã tăng trong hai ngày, phản ánh sự giảm chung của đô la Mỹ. Sau khi tạm thời hồi phục sức mạnh, đồng bạc xanh lại đang chịu áp lực: Chỉ số Đô la Mỹ đang trượt dần về mức 100.00, mặc dù chỉ hai ngày trước đây, nó đang tiếp cận mức 102.00. Trong khi đó, các chỉ số ZEW đã mang đến một tác động nhỏ giúp tăng giá đồng euro và, theo đó, giúp các nhà mua EUR/USD. Kết quả là, cặp tiền này đã quay trở lại khu vực 1.12 và hiện đang thử nghiệm ngưỡng kháng cự tạm thời tại 1.1230, nơi các đường Tenkan-sen và Kijun-sen giao nhau.
Nhìn vào biểu đồ EUR/USD hàng tuần: vào đầu tháng Ba, giá đã tăng vọt hơn 500 điểm sau thông báo của Donald Trump về các thuế suất đối với ngành công nghiệp cụ thể và đánh thuế bổ sung lên hàng hóa Trung Quốc. Thú vị là trước mùa xuân này, thị trường không phản ứng tiêu cực với quan điểm thương mại cứng rắn của Trump. Thực tế, mối đe dọa về thuế suất của ông lại hỗ trợ cho đồng đô la, đồng tiền trú ẩn an toàn, khiến nhu cầu tăng lên (vào tháng Giêng, EUR/USD đã giảm xuống mức thấp nhất là 1.0179).
Nhưng mọi thứ đã thay đổi đáng kể vào cuối tháng Hai khi dự báo GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta bất ngờ dự báo sự suy giảm trong nền kinh tế Hoa Kỳ cho quý một. Đó là tín hiệu cảnh báo rõ ràng đầu tiên. Mọi việc trở nên tồi tệ hơn khi chính Trump cũng thừa nhận khả năng Hoa Kỳ suy thoái trong năm nay. Bên cạnh đó, các chỉ số kinh tế vĩ mô chủ chốt bắt đầu gây thất vọng: không chỉ Báo cáo công việc phi nông nghiệp tháng Hai không đạt yêu cầu, mà các chỉ số khác như doanh thu bán lẻ, niềm tin tiêu dùng và chỉ số sản xuất ISM cũng giảm yếu.
Trong bối cảnh thua lỗ này, cặp EUR/USD đã tiến từ 1.0370 lên dải 1.0850–1.0890. Cặp tiền này duy trì trong hành lang này trong ba tuần cho đến khi Trump lại gây ra biến động vào đầu tháng Tư bằng cách công bố một kế hoạch đánh thuế mới — kịch bản mạnh nhất trong số những kịch bản được xem xét trước đó. Điều này đã gây áp lực trở lại lên đồng đô la và đẩy EUR/USD lên mức cao nhất trong nhiều năm tại 1.1574.
Sau đó là giai đoạn "tan băng", mà chúng ta có thể thấy giai đoạn cuối của nó bây giờ. Ban đầu, có những tin đồn chưa được xác nhận rằng các quan chức Hoa Kỳ và Trung Quốc đang thảo luận không chính thức về các cuộc đàm phán thương mại có thể diễn ra. Sau đó, Trump ẩn ý giảm thuế cho Trung Quốc và bác bỏ các tin đồn rằng ông lên kế hoạch sa thải Jerome Powell. Cuối cùng, vào cuối tuần qua, cuộc họp Geneva xảy ra, nơi mà Hoa Kỳ và Trung Quốc đã đồng ý giảm thiểu lẫn nhau (nhưng không loại bỏ) thuế suất và "đồng ý để đồng ý".
Quá trình tan băng này dẫn đến sự tăng cường chung của đồng đô la: EUR/USD đã giảm từ 1.1574 xuống 1.1066.
Tuy nhiên, như ta có thể thấy bây giờ, người bán không giữ được cặp này trong dải 1.10, và người mua hiện đang cố gắng định vị cặp tiền trên mục tiêu 1.1200.
Theo ý kiến của tôi, đây là một tín hiệu đáng lo ngại cho những người ủng hộ đồng đô la, vì "đường dây đàm phán" hiện là đồng minh chính của đồng bạc xanh. Tất cả các yếu tố cơ bản khác đều ở vị trí thứ hai. Ngay cả báo cáo quan trọng như CPI, cho thấy lạm phát Hoa Kỳ đang chậm lại (vì thế giảm bớt nỗi lo về sự đình trệ), cũng không gây ấn tượng với những người ủng hộ đồng đô la. Trong khi đó, kết quả của cuộc họp Geneva đã giúp đồng đô la tăng cường trên diện rộng. Nhưng Geneva là một đỉnh điểm — kết thúc giai đoạn sơ bộ của quá trình đàm phán. Giờ đây, giai đoạn đàm phán thực tế diễn ra, có thể kéo dài trong một thời gian không xác định với kết quả không chắc chắn. Chúng ta đã ở đây trước: trong cuộc chiến thương mại 2018–2020, đã mất một năm rưỡi để hoàn tất cái gọi là thỏa thuận thương mại Giai đoạn Một, chỉ được ký vào tháng Giêng 2020.
Chưa rõ cuộc đàm phán hiện tại sẽ kéo dài bao lâu, nhưng mong đợi một sự giải quyết nhanh chóng là không thực tế. Cũng không nên quên: thuế chưa bị loại bỏ, chỉ được giảm, và các thuế suất cụ thể theo ngành được áp dụng vào tháng Ba vẫn còn — cũng như các thuế suất được áp dụng trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump.
Tất cả những điều này làm dấy lên nghi ngờ về triển vọng phía nam của cặp EUR/USD. Đồng bạc xanh cần một chất xúc tác tin tức vững chắc để có thể tiếp tục tăng trưởng bền vững (từ khóa ở đây là bền vững). Một chất xúc tác như vậy có thể là các cập nhật chi tiết từ các cuộc đàm phán Hoa Kỳ-Trung Quốc (với giọng điệu rõ ràng tích cực) và các báo cáo đáng tin cậy chỉ ra một sự giải quyết gần kề. Các nhà giao dịch cũng đang theo dõi sát sao các cuộc đàm phán thương mại đang trì trệ giữa Hoa Kỳ-EU, bất chấp sự tự mãn của Trump.
Nhưng sau cuộc họp Geneva, đã có sự im lặng trên sóng — được hiểu là một sự tiêu cực cho đồng đô la. Cũng không có tin tức nào về tiến bộ trong các cuộc đàm phán thương mại Hoa Kỳ-EU — cả hai bên đều giữ im lặng.
Đó là lý do tại sao những người mua EUR/USD đã dẫn đầu, tận dụng sự yếu kém rộng rãi của đồng đô la. Tuy nhiên, một xu hướng tăng bền vững cũng cần một cú đánh rõ ràng từ tin tức (ví dụ: tin đồn về thất bại trong đàm phán, thiếu tiến bộ, im lặng kéo dài, hoặc lời tuyên bố chính thức gay gắt). Khoảng trống thông tin hiện tại hoạt động chống lại đồng đô la, nhưng động lực tăng thêm cũng cần sự biện minh mạnh mẽ. Tạm thời, tình hình vẫn còn lúng túng.
Dựa trên bối cảnh nền tảng hiện tại, có khả năng EUR/USD sẽ dừng lại trong phạm vi 1.12, cụ thể là giữa 1.1180 và 1.1300 — bị giới hạn bởi các dải Bollinger trung và trên trên biểu đồ 4 giờ. Đây là biên giới của kênh giá, nhưng trên thực tế, cặp tiền này có khả năng trôi nổi trong phạm vi 1.12 trong khi chờ đợi diễn biến mới. Tình huống tương tự đã xảy ra vào cuối tháng 4 (khi đó, "căn cứ nhà" là phạm vi 1.13), khi cặp tiền giao dịch giữa 1.1300 và 1.1400 trong sự mong đợi của các cuộc đàm phán sơ bộ Hoa Kỳ-Trung Quốc.
Phần khó là bất kỳ tuyên bố chính thức nào — vốn không thể dự đoán được — về tiến bộ (hoặc sự thiếu tiến bộ) sẽ di chuyển cặp tiền đi theo một trong hai hướng. Nếu các quan chức Hoa Kỳ và Trung Quốc cung cấp các dự đoán lạc quan, EUR/USD sẽ trở lại mức 1.10–1.11. Các tín hiệu tiêu cực (rò rỉ thông tin, tin đồn), hoặc sự vắng mặt thông tin tiếp tục, sẽ chống lại đồng đô la — trong trường hợp đó, cặp tiền có thể trở lại phạm vi 1.13–1.14 hoặc kẹt quanh mức 1.12 nếu sự im lặng tiếp diễn.
