یورو/ڈالر کا جوڑا دو دنوں سے چڑھ رہا ہے، جو کہ امریکی ڈالر میں عام کمی کی عکاسی کر رہا ہے۔ مختصر طور پر دوبارہ طاقت حاصل کرنے کے بعد، گرین بیک اب دوبارہ دباؤ میں ہے: یو ایس ڈالر انڈیکس 100.00 ہینڈل کی طرف پھسل رہا ہے، حالانکہ صرف دو دن پہلے یہ 102.00 کی سطح کے قریب آ رہا تھا۔ دریں اثنا، ذیڈ ای ڈبلیو اشاریہ جات نے یورو اور اس کے مطابق، یورو / یو ایس ڈی خریداروں کو معمولی فروغ دیا ہے۔ نتیجے کے طور پر، جوڑا 1.12 رینج پر واپس آ گیا ہے اور اب 1.1230 پر عبوری مزاحمت کی جانچ کر رہا ہے، جہاں تن کان سن اور کی جن سن لائنیں آپس میں ملتی ہیں۔
ہفتہ وار EUR/USD چارٹ کو دیکھتے ہوئے: مارچ کے اوائل میں، ڈونالڈ ٹرمپ کے صنعت سے متعلق مخصوص محصولات اور چینی سامان پر اضافی محصولات کے اعلان کے جواب میں قیمت میں 500 سے زیادہ پوائنٹس کا اضافہ ہوا۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ اس موسم بہار سے پہلے، مارکیٹ نے ٹرمپ کے عاقبت نااندیش تجارتی بیانات پر کوئی منفی ردعمل ظاہر نہیں کیا تھا۔ درحقیقت، اس کے ٹیرف کی دھمکیوں نے محفوظ پناہ گاہ ڈالر کی حمایت کی، جس کی وجہ سے مانگ میں اضافہ ہوا (جنوری میں، EUR/USD 1.0179 تک گر گیا)۔
لیکن فروری کے آخر میں سب کچھ ڈرامائی طور پر بدل گیا جب اٹلانٹا فیڈ کی جی ڈی پی نے غیر متوقع طور پر کیو1 کے لیے امریکی معیشت میں سست روی کی پیش گوئی کی۔ یہ پہلا واضح انتباہی نشان تھا۔ حالات اس وقت بگڑ گئے جب ٹرمپ نے خود اس سال امریکی کساد بازاری کے امکان کو تسلیم کیا۔ اس کے اوپری حصے میں، کلیدی معاشی اشاریے مایوس ہونے لگے: نہ صرف فروری کے نان فارم پے رولز میں کمی آئی، بلکہ دیگر اشاریے جیسے خوردہ فروخت، صارفین کا اعتماد، اور ISM مینوفیکچرنگ انڈیکس بھی کمزور ہوئے۔
اس مندی کے پس منظر نے یورو / یو ایس ڈی کو 1.0370 سے 1.0850–1.0890 کی حد تک بڑھا دیا۔ یہ جوڑا اس راہداری کے اندر تین ہفتوں تک رہا جب تک کہ ٹرمپ نے اپریل کے اوائل میں ایک نئے ٹیرف پلان کا اعلان کر کے دوبارہ اتار چڑھاؤ پیدا کر دیا — جو پہلے سمجھا جاتا تھا ان میں سب سے زیادہ جارحانہ منظر۔ اس نے ڈالر کو دباؤ میں واپس لایا اور یورو / یو ایس ڈی کو 1.1574 پر کئی سال کی بلند ترین سطح پر پہنچا دیا۔
اس کے بعد "پگھلنے" کا دور آیا جس کا اب ہم آخری مرحلہ دیکھ رہے ہیں۔ ابتدائی طور پر، غیر مصدقہ افواہیں تھیں کہ امریکی اور چینی حکام غیر رسمی طور پر ممکنہ تجارتی مذاکرات پر بات کر رہے ہیں۔ بعد میں، ٹرمپ نے چین کے لیے ٹیرف میں کمی کا اشارہ دیا اور ان افواہوں کی تردید کی کہ انھوں نے جیروم پاول کو برطرف کرنے کا منصوبہ بنایا تھا۔ آخر کار، گزشتہ ہفتے کے آخر میں، جنیوا میٹنگ ہوئی، جہاں امریکہ اور چین نے باہمی طور پر ٹیرف کو کم کرنے (لیکن ختم نہیں) کرنے پر اتفاق کیا اور "اتفاق کرنے پر اتفاق کیا۔"
اس صورتحال کے بننے سے ڈالر کی عمومی مضبوطی ہوئی: یورو / یو ایس ڈی 1.1574 سے 1.1066 تک گر گیا۔
تاہم، جیسا کہ ہم اب دیکھ سکتے ہیں، بیچنے والے جوڑے کو 1.10 کی حد میں رکھنے میں ناکام رہے، اور خریدار اب 1.1200 ہدف سے اوپر جوڑی کو لنگر انداز کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔
یہ، میری رائے میں، ڈالر کے بیلوں کے لیے ایک پریشان کن سگنل ہے، کیونکہ "مذاکرات کا راستہ" اس وقت گرین بیک کا اہم اتحادی ہے۔ دیگر تمام بنیادی عوامل ثانوی ہیں۔ یہاں تک کہ CPI جیسی ایک اہم رپورٹ، جس نے امریکی افراط زر کی رفتار کو کم کرتے ہوئے دکھایا (اس طرح جمود کے خدشات کو کم کیا)، ڈالر کی تیزی کو متاثر کرنے میں ناکام رہی۔ دریں اثنا، جنیوا اجلاس کے نتائج نے پورے بورڈ میں ڈالر کو مضبوط کرنے میں مدد کی۔ لیکن جنیوا زیادہ عروج پر تھا - مذاکراتی عمل کے ابتدائی مرحلے کا اختتام۔ اب اصل بات چیت کا مرحلہ آتا ہے، جو غیر یقینی نتیجہ کے ساتھ نامعلوم وقت تک جاری رہ سکتا ہے۔ ہم پہلے بھی یہاں آ چکے ہیں: 2018-2020 تجارتی کہانی کے دوران، نام نہاد فیز ون تجارتی معاہدے کو حتمی شکل دینے میں ڈیڑھ سال کا وقت لگا، جس پر صرف جنوری 2020 میں دستخط ہوئے تھے۔
یہ واضح نہیں ہے کہ موجودہ مذاکرات کب تک جاری رہیں گے، لیکن فوری حل کی توقع غیر حقیقی ہے۔ اس کے علاوہ، آئیے یہ نہ بھولیں: ٹیرفز کو ہٹایا نہیں گیا، صرف کم کیا گیا ہے، اور مارچ میں متعارف کرائے گئے سیکٹر کے مخصوص ٹیرف اب بھی لاگو ہوتے ہیں- جیسا کہ ٹرمپ کی پہلی مدت کے دوران لگائے گئے محصولات ہیں۔
یہ سب EUR/USD کے جنوبی امکانات پر شکوک پیدا کرتے ہیں۔ گرین بیک کو پائیدار ترقی کو دوبارہ شروع کرنے کے لیے ایک ٹھوس خبر کیٹالسٹ کی ضرورت ہے (یہاں مطلوبہ لفظ پائیدار ہے)۔ اس طرح کا ایک اتپریرک امریکہ-چین مذاکرات (واضح طور پر مثبت لہجے کے ساتھ) اور قریب قریب حل کی طرف اشارہ کرنے والی معتبر رپورٹس سے تفصیلی اپ ڈیٹس ہو سکتا ہے۔ ٹرمپ کی بہادری کے باوجود تاجر امریکی – یورپی یونین کے تعطل کا شکار ہونے والے مذاکرات کو بھی قریب سے دیکھ رہے ہیں۔
لیکن جنیوا میٹنگ کے بعد، ریڈیو کی خاموشی رہی — جسے ڈالر کے لیے منفی سے تعبیر کیا گیا۔ یو ایس - ای یو تجارتی مذاکرات میں پیشرفت کے بارے میں بھی کوئی خبر نہیں ہے — دونوں فریق خاموش ہیں۔
یہی وجہ ہے کہ ڈالر کی وسیع کمزوری کا فائدہ اٹھاتے ہوئے یورو / یو ایس ڈی کے خریداروں نے برتری حاصل کی ہے۔ پھر بھی، ایک مسلسل تیزی کے رجحان کے لیے ایک واضح خبر کے محرک کی بھی ضرورت ہوگی (مثلاً، مذاکرات کی ناکامی کی افواہیں، پیش رفت کی کمی، طویل خاموشی، یا سخت سرکاری بیانات)۔ موجودہ معلومات کا خلا ڈالر کے مقابلے میں کام کرتا ہے، لیکن مزید اوپر کی رفتار کو بھی مضبوط جواز درکار ہے۔ فی الحال، صورت حال معدوم ہے۔
موجودہ بنیادی پس منظر کو دیکھتے ہوئے، یہ امکان ہے کہ یورو / یو ایس ڈی 1.12 کی حد کے اندر، خاص طور پر 1.1180 اور 1.1300 کے درمیان — 4 گھنٹے کے چارٹ پر درمیانی اور اوپری بولنگر بینڈز سے منسلک ہو جائے گا۔ یہ پرائس چینل کی سرحدیں ہیں، لیکن عملی طور پر، جوڑی کے 1.12 کی حد میں منڈلانے کا امکان ہے جبکہ مزید پیش رفت کا انتظار ہے۔ اسی طرح کی صورتحال اپریل کے آخر میں پیش آئی (اس وقت "ہوم بیس" 1.13 رینج تھی)، جب جوڑی نے ابتدائی US-چین مذاکرات کی توقع میں 1.1300 اور 1.1400 کے درمیان تجارت کی۔
مشکل حصہ یہ ہے کہ کوئی بھی آفیشل بیانات جو کہ فطرت کے لحاظ سے غیر متوقع ہے — پیشرفت (یا اس کی کمی) کے بارے میں جوڑی کو کسی بھی سمت میں لے جائے گا۔ اگر امریکی اور چینی حکام پر امید اندازے پیش کرتے ہیں، تو یورو / یو ایس ڈی 1.10–1.11 کی سطح پر واپس آجائے گا۔ منفی سگنل (لیک، افواہیں)، یا معلومات کی مسلسل عدم موجودگی، ڈالر کے خلاف کام کرے گی- اس صورت میں، جوڑا یا تو 1.13–1.14 رینج پر واپس آسکتا ہے یا اگر خاموشی برقرار رہتی ہے تو 1.12 کے قریب پھنس سکتی ہے۔
