ค่าเงินยูโรกำลังพยายามกลับมาเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้น แม้ว่าจะไม่มีเหตุผลทางเศรษฐกิจมากนักสนับสนุนสถานการณ์นี้ก็ตาม อัตราเงินเฟ้อในเดือนพฤษภาคมได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามที่ธนาคารกลางยุโรปคาดการณ์ ซึ่งเพียงแต่เสริมความจำเป็นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป และดัชนีความเคลื่อนไหวทางธุรกิจยังคงอ่อนแอ ภาคการผลิตยังคงอยู่ในระดับ 49.4 คะแนนในเดือนเมษายน—แสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงที่ไม่เกิดขึ้นเลย—ขณะที่ภาคบริการมีคะแนน 50 คะแนน ซึ่งดีกว่าเดือนเมษายนเล็กน้อยที่อยู่ที่ 49.7 คะแนน

เช่นเดียวกับสกุลเงินอื่นๆ ส่วนใหญ่นั้น การเพิ่มขึ้นของค่าเงินยูโรส่วนใหญ่เกิดจากความอ่อนแอของเงินดอลลาร์สหรัฐ นักวิเคราะห์จาก Nordea Bank เชื่อว่าการลดลงล่าสุดของทั้งเงินดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ เป็นจุดเริ่มต้นของการสูญเสียความเชื่อมั่นของนักลงทุนในสหรัฐฯ ในมุมมองของพวกเขา กระบวนการนี้กำลังเร่งตัวขึ้น

ก่อนหน้านี้ ผลตอบแทนจากพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ มีความสัมพันธ์ใกล้เคียงกับดัชนีดอลลาร์ แต่ตามที่เห็นในแผนภูมิด้านล่าง มีการเบี่ยงเบนที่สำคัญเกิดขึ้นหลังจากการประกาศ "U.S. Liberation Day"

ร่างกฎหมายของทรัมป์ที่กำลังถูกอภิปรายในสภาคองเกรส—หรือที่รู้จักอย่างกว้างขวางในชื่อ Big Beautiful Bill อาจสนับสนุนเศรษฐกิจจริง แต่จะสร้างปัญหาให้กับภาคการเงิน ปริมาณพันธบัตรจะเพิ่มขึ้น ซึ่งจะทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงเพิ่มขึ้นด้วย

ธนาคารกลางสหรัฐยังไม่รีบร้อนในการลดอัตราดอกเบี้ย สัญญาณกระทิงที่น่าเชื่อสำหรับดอลลาร์นี้ยังไม่มีผลใดๆ ในขณะเดียวกันก็มีความคิดเห็นเพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางยุโรปไม่น่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม—อย่างน้อย ตลาดแลกเปลี่ยนไม่คาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี

Big Beautiful Bill ที่ทรัมป์ผลักดันอาจนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในสหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น และอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น ในอดีตสิ่งนี้จะถูกมองว่าเป็นสัญญาณกระทิงสำหรับดอลลาร์ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าส่งผลให้ความต้องการสกุลเงินเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐได้ลดอัตราการลดดอกเบี้ยลงอย่างมาก ในขณะที่ธนาคารกลางยุโรปเดินตามเส้นทางที่คาดการณ์ได้มากกว่า แม้ว่าจะมีอัตราผลตอบแทนในสหรัฐฯ สูงขึ้นอย่างมาก แต่นี่กลับไม่ช่วยให้ดอลลาร์มีมูลค่าเพิ่มขึ้น ซึ่งผลลัพธ์นี้อาจบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนในดอลลาร์ลดลง เป็นผลให้ผลตอบแทนสุทธิที่ปรับปัจจัยเสี่ยงลดลงอย่างเห็นได้ชัด

ไม่มีข่าวสำคัญจากยูโรโซนที่จะเกิดขึ้นจนถึงสิ้นสัปดาห์นี้ วันศุกร์คณะกรรมาธิการยุโรปจะเผยแพร่ชุดพยากรณ์อีกครั้ง ซึ่งตามปกติจะมีผลเพียงเล็กน้อยต่อตลาดการเงิน แต่ปัจจัยที่ไม่คาดคิด—ซึ่งยังไม่ถูกปรับในตลาด—อาจจะสามารถรบกวนแนวโน้มขาขึ้นของยูโรได้ ซึ่งความประหลาดใจเช่นนี้ไม่สามารถปัดตกได้เมื่อพิจารณาถึงความไม่แน่นอนของทรัมป์

สถานะซื้อยาวสุทธิต่อยูโรเติบโตขึ้นถึง $1.29 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่รายงาน ทำให้แตะที่ $14.57 พันล้านดอลลาร์ อคติขาขึ้นในตำแหน่งการเก็งกำไรเห็นได้ชัดเจนอย่างมาก และราคาที่คาดหมายกำลังกลับทิศทางขึ้นอีกครั้ง—ยืนยันแนวโน้มที่คาดว่าจะเติบโตของ EUR/USD ต่อไป

ยูโรได้รวมตัวกันในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 3.5 ปี และมีสาเหตุที่คาดว่าอาจมีการปรับลดลงเพื่อแก้ไข อย่างไรก็ตาม การผ่อนคลายของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์—ซึ่งเคยเป็นภัยคุกคามต่อยุโรปเนื่องจากการลดการส่งน้ำมันและการเพิ่มขึ้นของต้นทุนพลังงาน—ได้จางหายไปอย่างรวดเร็วเท่ากับที่มันเกิดขึ้น ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ยูโรได้เปิดโอกาสให้มีโอกาสเติบโตต่อเนื่องอีกครั้ง จากมุมมองทางเทคนิค ความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับแก้ยังคงต่ำ โดยมีเป้าหมายระยะยาวที่ 1.2350