Доллар начал разворачивать движение вверх после затяжного снижения в ноябре. На внебиржевом рынке американская валюта поднялась выше 77,5 руб., а евро вновь торгуется выше 90 руб. Несмотря на усиление продаж валюты со стороны государства, рубль практически не отреагировал, что указывает на заметное влияние других факторов — прежде всего геополитических.

Рынок разочарован отсутствием прогресса на переговорах

Одной из причин ослабления рубля стало окончание налогового периода. Финальный всплеск конвертации валютной выручки остался позади, и давление на рубль постепенно вернулось.

Геополитика усилила эффект. Вчерашняя встреча спецпосланников президента США Дональда Трампа в Кремле ожидалась как потенциальный шаг к продвижению в урегулировании украинского конфликта. Однако она не дала конкретных результатов. На финансовых рынках это вызвало разочарование — инвесторы, по сути, получили «ожидание без ответа», что повысило нервозность и подстегнуло спрос на иностранную валюту.

Резкое увеличение продаж валюты Минфином и ЦБ не впечатлило рынок

Сегодня Минфин сообщил о многократном повышении объема продаж валюты по бюджетному правилу — с 0,1 до 5,6 млрд руб. в день, то есть в 46 раз. Такой масштаб обычно оказывает сильную поддержку рублю, но сейчас реакция оказалась крайне сдержанной.

Причина в том, что одновременно растут и объемы продаж валюты со стороны Банка России. До конца декабря регулятор будет продавать около 14,54 млрд руб. в день, что на 61% больше, чем в ноябре и первой половине декабря. Формально это мощный поддерживающий фактор для рубля, и после завершения текущей волны волатильности российская валюта действительно может получить передышку и вновь укрепиться.

С учетом масштабов предложения валюты со стороны государства обвал курса к 90 руб. за доллар в декабре выглядит маловероятным.

Рубль игнорирует даже ожидания относительно ключевой ставки

Интересно, что даже заявления о возможных решениях по ключевой ставке не оказали заметного влияния на рынок. На форуме «Россия зовет!» представители крупнейших банков предположили, что на заседании 19 декабря ЦБ может не снижать ставку, как ранее ожидалось. Обычно подобные ожидания поддерживают рубль, но в этот раз реакция оказалась слабой.

Это подчеркивает: фундаментальные факторы сейчас отступили на второй план, а ключевым драйвером остаются геополитические ожидания.

Санкционные риски вновь выходят на первый план

Дополнительное давление создает обсуждение нового, 20-го пакета санкций ЕС, который может затронуть энергетику, логистику и другие чувствительные сферы российской экономики. Даже сам факт обсуждения таких мер снижает аппетит к риску и поддерживает спрос на валюту среди компаний и частных игроков.

В итоге рубль реагирует куда сильнее на геополитические сигналы, чем на масштабные государственные валютные интервенции или ожидания по ставке.

Прогноз по паре доллар–рубль

До конца недели курс доллара, по оценкам аналитиков, вероятнее всего останется в диапазоне 77–79 руб.

Прогноз на декабрь также указывает на широкий коридор колебаний. Аналитики ожидают, что пара доллар–рубль будет торговаться в пределах 77–83 руб. за доллар. При этом декабрь традиционно связан с повышенными бюджетными расходами, часть которых может уйти на закупки импортных товаров, что ограничит скорость укрепления рубля.

Даже возможное снижение ключевой ставки на заседании 19 декабря на 0,5 п.п., до 16%, по мнению экспертов, вряд ли станет фактором ослабления российской валюты. Основным драйвером динамики остается внешняя повестка.

В ближайшие дни рынок может получить новые геополитические сигналы, которые снова изменят характер движения курса. Следите за курсами доллара в реальном времени, читайте свежие обзоры и экономические прогнозы каждый день, чтобы быть на шаг впереди рынка.