empty
22.04.2025 16:09
Доллару нашли замену. Свято место пусто не бывает

Глаза боятся, а руки делают. Инвесторы постепенно отходят от страхов по поводу удара Дональда Трампа по независимости Федрезерва и начинают фиксировать прибыль по лонгам по EUR/USD на фоне мрачных прогнозов МВФ. Да, доллар США уже не воспринимается как актив-убежище, однако евро все еще остается про-циклической валютой. Ее курс зависит от состояния мировой экономики, а с этим с ближайшее время все будет не очень хорошо.

МВФ срезал прогноз глобального ВВП с 3,3% до 2,8% в 2025 и с 3,3% до 2,9% в 2026 из-за тарифов Белого дома. Китайская экономика замедлится до 4% в этом и следующем году, что на 0,6 и 0,5 п.п. меньше, чем в предыдущих оценках. США не досчитаются 0,9 и 0,7 п.п., их валовой внутренний продукт расширится на 1,8% и 1,7% соответственно. Таковы последствия торговой войны сильных мира сего. И это без учета увеличения тарифов Вашингтона до 145% и Пекина до 125%.

Динамика пошлин на импорт

Изображение больше не актуально

К инвесторам приходит понимание, что Штаты, где доля экспорта в ВВП составляет 11%, могут пострадать меньше, чем Германия и еврозона. Там показатели колеблются вблизи отметки 40%. Однако это обстоятельство не является веским аргументом в пользу прекращения оттока капитал из Северной Америки и его перелива в Европу.

Долгое время эмитированные в США ценные бумаги являлись безальтернативным источником вложений. Американская исключительность способствовала их покупкам нерезидентами и приводила к укреплению доллара. В результате оценки акций Нового Света оказались существенно завышенными. Вкупе с утратой доверия из-за политики Белого дома это заставляет нерезидентов бежать из Штатов как крысы с корабля.

Динамика оценок фондовых индексов США и Европы

Изображение больше не актуально


Доллар и казначейские облигации США – уже не активы-убежища, которыми они являлись на протяжении предыдущих десятилетий. Инвесторы нашли им замену в лице золота, японской иены, швейцарского франка и немецких долговых обязательств. Это один их факторов, который приводит к 7%-му падению индекса USD с начала года. Как долго рискует продлиться этот процесс?

Изображение больше не актуально


На мой взгляд, политика Дональда Трампа в корне неверна. Пытаясь снизить дефицит счета текущих операций США, он сокращает доходы от экспорта других государств. Именно эти деньги в конечном счете возвращались в Штаты в виде покупок ценных бумаг. В результате нерезиденты накопили американских акций на $19 трлн, казначейских облигаций – на $7 трлн. Они владеют 20-30% рынка корпоративных долговых обязательств. Сейчас эти активы сбрасываются с рук, что и приводит к восходящему тренду по EUR/USD.

Технически на дневном графике основной валютной пары имеет место откат на фоне некоторой фиксации прибыли по лонгам спекулянтами. Отбой от поддержек в виде пивот-уровня на 1,1425 и справедливой стоимости на 1,1380 следует использовать для формирования длинных позиций по EUR/USD.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Доллар убьет одним выстрелом двух зайцев

Евро готовится закрыть шестой месяц подряд в зеленой зоне. Это станет самой продолжительной победной серией для EUR/USD за последние 8 лет. В то время как ЕЦБ заканчивает цикл ослабления денежно-кредитной

Игорь Ковалев 15:36 2025-06-27 UTC+2

Золото уходит в тень

Золото направляется к своему второму недельному снижению подряд. Уменьшение градуса геополитической и торговой напряженности, нежелание ФРС снижать ставки и возросшая конкуренция со стороны других активов сектора драгметаллов создают серьезные проблемы

Игорь Ковалев 13:22 2025-06-27 UTC+2

EUR/USD. Пауза, но не разворот: покупатели продолжают осаждать 17-ю фигуру

Пара евро-доллар пытается закрепиться в рамках 17-й фигуры, несмотря на то, что хай вчерашнего дня был зафиксирован на отметке 1,1745. Покупатели не удержали занятые позиции и залегли в дрейф

Ирина Манзенко 12:08 2025-06-27 UTC+2

Иена утратила бычий настрой

Индекс потребительских цен в регионе Токио снизился в июне с 3.4% до 3.1% г/г, и это на текущий момент первый сигнал, который может указывать на замедление роста

Евгений Климов 11:30 2025-06-27 UTC+2

EUR/JPY. Анализ цен. Прогноз. Кросс EUR/JPY восстанавливает позитивную динамику на фоне сочетания поддерживающих факторов

Кросс EUR/JPY в ходе сегодняшних торгов разворачивает недавнее снижение. Европейская валюта продолжает извлекать выгоду из преобладающего настроения к продаже доллара США. В то же время японская иена привлекает внутридневных продавцов

Ирина Янина 11:24 2025-06-27 UTC+2

Нельзя просто взять и снизить ставки

А пока американский доллар испытывает серьезные проблемы, президент Федерального резервного банка Бостона Сьюзан Коллинз заявила, что в этом году ожидается как минимум одно снижение процентной ставки, но отметила

Павел Власов 10:15 2025-06-27 UTC+2

Инфляция в Канаде остается слишком высокой, USD/CAD может ускорить снижение

Инфляция в Канаде остается слишком высокой, чтобы рассчитывать на снижение ставки Банка Канады на ближайшем заседании. В апреле инфляция резко замедлилась до 1.7% г/г, и и большинство экспертов полагало

Евгений Климов 10:06 2025-06-27 UTC+2

Данные индекса РСЕ вряд ли внесут существенные изменения в динамику рынков (есть вероятность возобновления роста пары EUR/USD и Bitcoin)

Снижение напряженности на рынках на фоне паузы в военном конфликте на Ближнем Востоке способствует возобновлению прежней парадигмы – росту спроса на акции, криптовалюты, а также ослаблению курса доллара и цены

Виктор Василевский 09:41 2025-06-27 UTC+2

Рынок сорвался с цепи

На рынки вернулась Жадность. Пока профессионалы предупреждают, что нужно быть аккуратными на фоне неопределенности из-за геополитики, торговых войн и состояния экономики США, индивидуальные инвесторы снова как с цепи сорвались

Игорь Ковалев 08:59 2025-06-27 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз. Позитивный тон риска подрывает спрос на безопасный актив

Сегодня золото привлекает новых продавцов, опустившись ниже круглого уровня $3300. Трейдеры в ожидании публикации данных индекса цен на личные потребительские расходы (PCE) США. Эти данные считаются важным индикатором для оценки

Ирина Янина 07:27 2025-06-27 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.