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04.06.2025 12:27 AM
歐元:困境來襲——敞開大門!

麻煩從意想不到的地方來襲。由於聯盟夥伴拒絕支持其移民控制計劃,自由黨解散了荷蘭政府。 該國很可能將提前舉行選舉。 政治風險的上升迫使歐元/美元回落。 美國股指的下跌能否讓這一主要貨幣對回到原始位置?

歐元/美元的上漲是由於資金從美國流向歐洲而推動的。 白宮的保護主義政策令投資者感到恐懼,促使他們拋售美國股票和債券,並將資金轉移到大西洋彼岸的歐洲。 歐盟的支持不僅來自貨幣和財政刺激,還來自政治穩定。 在法國和德國的爭端平息後,一切似乎風平浪靜。 然而,荷蘭政府的倒台卻出乎意料。

受到驚嚇的投資者忽視了一個事實,即由於貿易戰,經濟合作與發展組織(OECD)已經第二次下調了2025年的預測。 全球GDP預估被削減了0.2個百分點至2.6%,而美國GDP則下調了0.6個百分點至1.6%。 歐元區的預測則保持不變,這對歐元/美元來說應被視作好消息。

OECD對經濟增長的預測

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美國經濟增長預測遭下調,加上製造業活動進一步放緩,以及華盛頓和北京就貿易協議違約的相互指責,正在拖累美股指數。因此,美元也可能面臨壓力。不過,季節性因素或將有助於歐元/美元空頭。

Credit Agricole指出,自2005年以來,美元在6月逆轉5月份的負面趨勢的概率達到85%。這一次,至少有兩個理由讓歷史重演:美國經濟的表現比預期更具韌性,且貿易衝突的緩和有利於歐元/美元的賣方。

投資者已經習慣了唐納德·特朗普的「先威脅後談判」。根據野村的研究,從特朗普升級緊張局勢後的第五天買入標普500指數,自二月份以來將獲得12%的利潤。同期,僅持有該廣泛股票指數,則不會賺到一分錢。

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投資者現在已經習慣了特朗普的關稅威脅,甚至還利用它們來謀取利益。這可能為標普500指數創造一個緩衝。市場指數沒有出現嚴重下跌的情況,可能會使得歐元/美元維持在橫向震盪區間。

技術展望

在主要貨幣對的日線圖上,空頭正試圖將歐元/美元推回到1.118-1.138的合理價值區間。若能從上邊界反彈,則可以考慮布局多頭倉位。若歐元/美元跌破1.128,就有理由轉向賣出。在那種情況下,"牛市陷阱"(假突破)形態將被觸發。

Marek Petkovich,
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