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03.06.2025 12:38 AM
歐元/美元。美元再次失寵

歐元兌美元再度嘗試突破1.14關口。這已不是 EUR/USD 買家在過去兩個月中的首次嘗試。在四月底時,交易者甚至短暫觸及1.15的水平,達到1.1574,但未能守住該位置,該貨幣對下跌了近500點。

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有趣的是,所有這些價格波動都是由相同的基本原因所驅動。雖然新聞引發因素可能不同,但本質上仍然相同:每當出現貿易戰緩和的跡象時,美元就會走強。反之,當緊張局勢升溫時,美元則會急劇疲軟。因此,價格波動的幅度便由此而來。儘管沒有明確的模式(因為“談判進程”極其不可預測),但各個階段已清晰地表現出風險偏好增加或減少的特徵。

我們正見證著美元疲軟的階段,對最近美中緊張局勢的最新升級作出急劇反應。因此,未來歐元兌美元的走勢將取決於事件的發展。如果局勢升級(例如,如果特朗普提前恢復對中國商品的145%關稅),美元將進一步走弱;如果局勢緩和(例如傳出習近平與特朗普計劃會面或通話的消息),美元則可能迅速收復失地。

截至目前,尚未有緩解緊張局勢的跡象。相反,在特朗普指責中國違反協議之後,北京也做出了類似的反應,指責華盛頓。此外,中國指責美國"嚴重違反"貿易休戰協定,並威脅要採取報復性措施。

近來,美國採取了一些預料之中不受中國當局歡迎的不友好行動。例如,美國威脅對使用新華為芯片的任何實體進行制裁,聲稱這些處理器包含或由美國技術製成,可能違反美國出口管制。作為回應,中國威脅對遵從美國限制的實體進行制裁。

另外,上星期,美國國務卿Marco Rubio(對華的知名“鷹派”)宣布,美國將“積極撤銷中國學生的簽證”,並將對來自中國和香港的新簽證申請進行更嚴格的審查。Rubio宣稱,許多中國學生在美國大學學習期間與共產黨有聯繫,並獲取“關鍵信息”。

最後一擊來自美國財政部長Scott Bessent,他表示,進一步的升級隻能通過特朗普和習近平的直接電話聯繫解決。然而,他無法確認是否安排了這樣的通話。

回憶起來,特朗普曾在5月11日的日內瓦會議後承諾會立即與習近平通話,稱通話會在那周結束前進行。然而,事實上並未如此,局勢只是在此後進一步升級。

因此,美元再次承受壓力,歐元兌美元試圖在1.14水平內鞏固。

中國的官方聲明進一步加劇了緊張局勢。中國商務部的代表譴責了美國的新限制措施,並表示如果華盛頓繼續破壞中國利益,“北京將採取激進措施捍衛其合法權益”。雖然具體措施尚未透露,但對抗的語氣已經很明顯。

特朗普在週五宣布將進口鋼鐵和鋁的關稅從25%加倍至50%,同時增加了全球鋼鐵生產商的負擔,加劇了全球貿易戰,這也對美元形成了額外壓力。

此外,值得注意的是,儘管特朗普對達成與歐盟協議的前景表示樂觀,但與布魯塞爾的談判仍然困難重重且至今無果。Bruegel的分析師暗示,在美國總統設定的90天期限內,歐盟與美國達成協議“可能性不大”。這意味著到7月9日,特朗普可能會履行其威脅並將歐洲商品的關稅提高至50%。

換句話說,目前的基本背景支持美元進一步走弱以及歐元兌美元相應上升。合理的策略是利用修正性回撤開多單。上行運動的第一目標是1.1450(日線圖上保力加通道的上軌),主要目標是1.1570(周線圖上保力加通道的上軌)。

Irina Manzenko,
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