يواصل الذهب (XAU/USD) التعافي بعد أن سجّل أدنى مستوى شهري في اليوم السابق، ليصل إلى مستوى 4,650 دولار. ويستمر ضعف الدولار الأميركي، إلا أن وتيرة التراجع قد تبقى محدودة في ظل الموقف الأكثر تشدداً من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، وهو ما يحدّ من تحقيق المعدن النفيس لمكاسب كبيرة.

كما كان متوقعًا، أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 3.50%–3.75%. ومن الجدير بالذكر أن هذا القرار شهد أعلى مستوى من الخلاف منذ عام 1992، إذ صوّت ثلاثة من أعضاء اللجنة ضد لهجة أكثر ليونة في البيان. وفي المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، أوضح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي المنتهية ولايته جيروم باول أن النقاشات تركزت على الحفاظ على نبرة حيادية أكثر من التركيز على الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، قام المتداولون بمراجعة توقعاتهم بشكل حاد بشأن مزيد من التيسير في السياسة النقدية خلال عام 2026، وأصبحوا الآن يسعرون احتمالًا يتجاوز 10% لرفع سعر الفائدة قبل نهاية العام.

يأتي هذا القرار في ظل الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة بسبب الصراع، مما يزيد من مخاوف التضخم، ويتزامن مع تعثر مفاوضات السلام بين الولايات المتحدة وإيران. وفي تطورات حديثة، رفض الرئيس الأميركي دونالد ترامب المقترح الإيراني الجديد لإنهاء الصراع المستمر منذ شهرين، مؤكدًا أنه لن يتم التوصل إلى أي اتفاق سلام مع الجمهورية الإسلامية ما لم توافق على إغلاق برنامجها النووي. وأضاف ترامب أن الحصار البحري للموانئ الإيرانية يستمر في تفاقم اضطرابات الإمدادات عبر مضيق هرمز الاستراتيجي.

تواصل هذه العوامل دعم دور الدولار كعملة احتياطية، مما يحد من المكاسب المحتملة في أسعار الذهب. ومع ذلك، فقد أنهى زوج XAU/USD حاليًا سلسلة خسائره التي استمرت ثلاثة أيام، رغم أن الخلفية الأساسية الحالية تستدعي الحذر قبل فتح مراكز شراء جديدة.

ينبغي للمتداولين متابعة بيانات الاقتصاد الأميركي المرتقبة، بما في ذلك القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). ومن المتوقع أن تُدخل هذه البيانات، إلى جانب مستجدات السياسة النقدية من Bank of England وEuropean Central Bank، قدرًا من التقلب في السوق.

من الناحية الفنية، طالما بقيت المؤشرات التذبذبية في المنطقة السلبية واستمر تداول الذهب دون المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا، فإن فرص المشترين تبقى محدودة. ولن يحصلوا على أفضلية واضحة إلا في حال اختراق مستوى المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا صعودًا. يقع الدعم الفوري عند 4,550 دولارًا، لكن إذا فشلت الأسعار في التماسك عند مستوى 4,500 دولار ذي الدلالة النفسية، فقد تتسارع وتيرة الهبوط باتجاه المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم.