Các thị trường toàn cầu tiếp tục phản ứng với bước xoay trục theo hướng “diều hâu” của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, điều này đã dẫn tới sự mạnh lên đáng kể của đồng USD. Nếu trước đây, các hợp đồng tương lai còn cho thấy lần tăng lãi suất đầu tiên chỉ diễn ra vào tháng 12, thì hiện nay thị trường lại kỳ vọng nó sẽ diễn ra ngay trong tháng 9. Hơn nữa, khả năng Fed nâng lãi suất tại cuộc họp tháng 6 sắp tới đang tăng lên từng ngày. Xu hướng nới lỏng chính sách đã bị hủy bỏ một cách nhất trí.

Ngoài ra, một số chuyên gia kêu gọi tăng lãi suất hai lần trong năm nay và thêm một lần nữa vào đầu năm tới, qua đó đưa lãi suất lên vùng 4,25%–4,50%.

Nền kinh tế Mỹ có vẻ đang vững mạnh, và đáng chú ý là lạm phát đã bắt đầu tăng ngay cả trước khi xảy ra chiến tranh ở Iran, trong khi lạm phát cơ bản cũng tăng lên một cách độc lập với yếu tố này. Vì vậy, thỏa thuận hòa bình không làm giảm bớt áp lực lạm phát; hoạt động đầu tư vẫn đang tăng trưởng mạnh, như Fed đặc biệt nhấn mạnh trong tuyên bố kèm theo. Có vẻ như trọng tâm đang đặt vào sức mạnh của nền kinh tế, và chừng nào đà tăng trưởng còn cho phép, cuộc chiến chống lạm phát sẽ càng được đẩy mạnh.

Chủ tịch European Central Bank Christine Lagarde cho biết hôm thứ Hai rằng việc ECB tăng lãi suất là hợp lý trong mọi kịch bản, nhưng cú sốc hiện tại vẫn chưa đủ để biện minh cho các biện pháp quyết liệt. Những diễn biến gần đây vẫn nằm trong phạm vi dự báo, và ECB sẽ tiếp tục điều chỉnh hành động dựa trên dữ liệu mới. Lập trường này yếu hơn đáng kể so với Fed. Lagarde cũng lưu ý rằng xung đột ở Trung Đông đang gây sức ép lên hoạt động kinh tế, và các dữ liệu mới cho thấy tốc độ tăng trưởng đang chậm lại, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ. Bà Lagarde kỳ vọng nhu cầu nội địa sẽ yếu hơn so với dự báo hồi tháng Ba.

Các chỉ số PMI vừa được công bố hôm nay cho Khu vực đồng euro xác nhận những nhận định của Lagarde: chỉ số tổng hợp tháng Sáu vẫn ở vùng suy giảm, ở mức 49,5 điểm. Sau các bình luận của Lagarde, thị trường đã hạ kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa của ECB trong vài tháng tới, tạo thêm áp lực lên đồng euro.

Biến động mạnh trên thị trường tiền tệ sau cuộc họp của Fed và đồng đô la tăng giá có thể chỉ mang tính ngắn hạn, nhưng điều này vẫn chưa có gì đảm bảo. Dù thế nào, chúng ta cũng phải tính đến việc lập trường của ECB hiện yếu hơn rõ rệt so với Fed, và sẽ cần thời gian để tỷ giá EUR/USD tìm được vùng hỗ trợ.

Vị thế giao dịch đối với đồng euro lại quay về trạng thái trung lập; mức giá ước tính vẫn tiếp tục tăng bất chấp sự mạnh lên đáng kể của đồng đô la.

Cặp EUR/USD đã cập nhật mức đáy của tháng 6 năm 2025 vào ngày thứ Ba. Động lượng giảm giá trong ngắn hạn, được hình thành sau khi các dự báo về lãi suất của Fed được điều chỉnh, tỏ ra khá mạnh và vẫn chưa được phản ánh hết vào giá. Xác suất phá vỡ vùng hỗ trợ tại 1,1277 đã tăng lên, và việc mua vào trong bối cảnh hiện tại khó có thể được coi là hợp lý. Sự hưng phấn sau khi xung đột tại vùng Vịnh chấm dứt đã nhanh chóng phai nhạt, bởi các vấn đề cơ bản mà nó gây ra vẫn chưa biến mất; hoàn toàn có khả năng cuộc khủng hoảng chỉ mới ở giai đoạn khởi phát. Chúng tôi coi đợt giảm hiện tại là ngắn hạn và đang chờ đợi các tín hiệu đảo chiều đi lên.