В преддверии объявления результатов заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) рынки в основном оценивают ситуацию с учетом осторожной позиции регулятора, однако сохраняют ожидания ужесточения политики к концу года.
В краткосрочной перспективе влияние ЕЦБ на валютную пару EUR/USD может оказаться ограниченным, если не произойдет какого-либо значительного сюрприза. Ясно выраженная жесткая позиция, усиливающая ожидания роста ставок в июне, может поддержать евро (EUR), сместив краткосрочные дифференциалы ставок в его пользу. Наоборот, более сдержанная позиция или смягченная риторика могут оказать давление на единую валюту, особенно если в обсуждениях будут преобладать опасения по поводу экономического роста.
На текущий момент рыночные котировки подразумевают ожидания как минимум двух повышений ставок в этом году. Согласно данным Danske Bank, к концу года заложено около 65 базисных пунктов совокупного ужесточения, причём первое повышение предполагается в июне. ING, в свою очередь, отмечает, что рынки уверенно придерживаются сценария повышения ставок в июне, несмотря на осторожный настрой ЕЦБ. Таким образом, важным моментом для трейдеров станет то, насколько чётко президент Лагард даст понять о вероятности такого шага. Любые признаки усиления инфляционных эффектов второго порядка могут усилить аргументы в пользу ужесточения денежно-кредитной политики, что окажет поддержку евро.
Однако внешние факторы продолжают играть решающую роль. Цены на нефть, геополитическая ситуация и глобальный аппетит к риску остаются главными определяющими факторами динамики EUR/USD. Поэтому, если ЕЦБ не внесет значительных изменений в рыночные ожидания, пара может по-прежнему находиться под влиянием более широких макроэкономических факторов, а не исключительно политических решений.
На дневном графике EUR/USD видно, что пара торгуется в широком горизонтальном диапазоне с начала июня 2025 года, не имея четкой тенденции.