Пара евро-доллар сегодня обновила двухнедельный ценовой минимум (1,1656), отыгрывая итоги апрельского заседания ФРС. Регулятор ожидаемо сохранил все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде, однако подробности апрельской встречи оказались на стороне американской валюты.
Самым ярким событием вчерашнего дня стало распределение голосов в Комитете. Сразу трое «ястребов» проголосовали за сохранение ставки, но выступили против сохранении фразы о том, что «следующим шагом, скорее всего, будет снижение».
Речь идет о Лори Логан (ФРБ Далласа), Бет Хэммаке (ФРБ Кливленда) и Ниле Кашкари (ФРБ Миннеаполиса). Они настаивали на том, чтобы убрать из текста любые намеки на возможное снижение процентной ставки в обозримом будущем. Одновременно с этим член Совета управляющих Стивен Миран (который, как известно, является протеже Дональда Трампа) проголосовал за снижение ставки уже на апрельском заседании, указывая на риски для экономического роста.
Здесь, в общем-то, ничего удивительного – Миран с момента своего назначения выступает за смягчение монетарной политики. Однако «общий счёт» (т.е. количество голосов против базового решения) безусловно стал сенсацией. Четыре голоса против основного решения – это самый масштабный раскол в Комитете с октября 1992 года. Причем на сегодняшний день данный раскол явно смещен в ястребиную сторону.
Тональность сопроводительного заявления также носила ястребиный характер. Регулятор пересмотрел свои оценки инфляционного прогресса, заявив о том, что дезинфляционный процесс утратил прежний импульс. Это означает, что планка для начала снижения процентной ставки поднята настолько высоко, что в ближайшие месяцы ее вряд ли удастся преодолеть.
Кроме того, Федрезерв отказался от формулировки о «сбалансированных рисках», что говорит о том, что приоритет остается за борьбой с инфляцией. Для рынков это означает, что регулятор оценивает инфляционные риски как более значимые по сравнению с рисками замедления экономики.
В целом, текст сопроводительного заявления не содержит каких-либо намеков на возможное снижение ставки в обозримом будущем. Если бы Федрезерв планировал подготовить рынки к смягчению ДКП на одном из летних заседаний, в итоговом коммюнике появились бы более мягкие формулировки (рост уверенности в дезинфляции, баланс рисков, готовность реагировать на ослабление экономики и т.д.). Однако этого не произошло. Напротив, тон сопроводительного заявления оказался осторожным и сдержанным. Более того, на фоне усиления обеспокоенности инфляцией, Центробанк отметил устойчивость американской экономики, тем самым лишив «голубей» дополнительных аргументов в пользу смягчения монетарной политики.
Другими словами, Федрезерв сохранил жесткий фокус на инфляционных рисках, не обозначил перспективы скорого снижения ставки и подтвердил готовность поддерживать ограничительную политику «столько, сколько потребуется».
Глава ФРС Джером Пауэлл на итоговой пресс-конференции попытался «сгладить углы», сохранив баланс в своей риторике. Отвечая на соответствующие вопросы он дал понять, что повышение процентной ставки «не рассматривается как базовый сценарий в ближайшей перспективе». Одновременно с этим он отметил, что внутри Комитета «состоялось активное обсуждение различных вариантов политики». То есть один из вариантов – повышение ставки – всё же обсуждался, но в числе остальных.
Этого оказалось достаточно, чтобы рынок пересмотрел (ужесточил) свои ожидания относительно дальнейших действий ФРС. На сегодняшний день трейдеры почти на 100% уверены в том, что регулятор будет удерживать ставку на текущем уровне как минимум до октября.
И всё же, несмотря на то, что Федрезерв США реализовал сценарий «ястребиной паузы», трейдеры eur/usd достаточно сдержанно отреагировали на итоги апрельского заседания. Продавцы снизились к середине 16-й фигуры, но не смогли преодолеть уровень поддержки 1,1660 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике). Южный импульс угас после того как медведи обновили двухнедельный ценовой минимум (1,1656). Судя по всему, трейдеры не рискуют открывать крупные позиции в пользу гринбека, даже на фоне ужесточения риторики ФРС.
Отчасти это связано с ожиданием апрельского заседания Европейского Центробанка, итоги которого мы узнаем сегодня. Учитывая последние события, ЕЦБ может занять позицию не менее жесткую, чем ФРС.
Но основная причина – это геополитика. Участники рынка вопреки всему не теряют надежд на дипломатическое разрешение ближневосточного конфликта. По словам Дональда Трампа, переговоры с Ираном продолжаются, и в настоящее время ведутся в телефонном режиме. При этом он отметил, что предпочитает личные встречи и вновь повторил тезис о том, что возможное соглашение «зависит от полного отказа Ирана от стремления к обладанию ядерным оружием». В тоже время, по информации агентства Reuters, американская разведка сейчас изучает потенциальную реакцию Тегерана на планы президента США Дональда Трампа объявить о своей односторонней «победе» в войне. Одновременно отмечается, что Белый дом рассматривает и иные варианты, среди которых – возобновление авиаударов по Ирану.
Интрига сохраняется, а значит чаша весов в любой момент может качнуться в ту или иную сторону – либо в сторону дальнейшей эскалации, либо в сторону дипломатического финала.
С точки зрения техники, пара eur/usd на таймфрейме h4 находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформировал медвежий сигнал «Парад линий». Такое сочетание говорит о приоритете коротких позиций. Коррекционные откаты целесообразно рассматривать как повод для захода в продажи с первой (и пока единственной целью) 1,1660, которая соответствует нижней линии Bollinger Bands на четырёхчасовом графике.
