Рынок наконец протрезвел. Заявление Дональда Трампа о безусловной капитуляции Ирана. Бегство президента США с саммита G7, где многие страны хотели бы заключить торговые сделки. Слабость американской макростатистики. И вишенка на торте – страх получить «ястребиный» сюрприз от ФРС. Инвесторы поняли, что ни геополитический, ни торговый риск никуда не исчезли, и вернулись к продажам S&P 500.

JP Morgan признает сильную поддержку индивидуальных инвесторов, игнорирующих плохие новости. Однако считает, что пришла пора сократить риски. Позиционирование показывает, что, независимо от израильско-иранского конфликта, широкий фондовый индекс готовится к откату. Его шансы выше, чем вероятность продолжения ралли. Даже если в ближайшее время S&P 500 обновит рекордный максимум. Доказательством является топтание на одном месте в непосредственной близости от уровня 6000. При этом VIX колеблется выше 20, что сигнализирует о страхе.

Динамика S&P 500, фондовых индексов Европы и развивающихся рынков

Аmundi также рекомендует своим клиентам отступить от риска и диверсифицировать свои портфели в пользу европейских акций и облигаций, а также акций развивающихся стран.

Такая стратегия уместна в долгосрочной перспективе. По мнению 54% управляющих активами, в течение пяти лет международные долевые ценные бумаги станут лучшим вариантом размещения средств. Только 23% респондентов опроса Bank of America выбрали американские акции. 35% опрошенных сообщили о недостаточном удельном весе этих бумаг в их инвестиционных портфелях.

Прогнозы лучших активов на ближайшие 5 лет

Пелена эйфории постепенно рассеивается. По мере того как растут риски вовлечения США в вооруженный конфликт на Ближнем Востоке. Дональд Трамп не исключил такой вариант развития событий. Хозяину Белого дома недостаточно прекращения огня между Израилем и Ираном. Он требует полной капитуляции. Рынки поняли, что повторения прошлогодней истории о быстром завершении обмена ударами не будет.

Перекрытие Тегераном Ормузского пролива, по мнению Deutsche Bank, чревато взлетом Brent до $120 за баррель. История показывает, что двукратное увеличение цен на нефть приводит к рецессии в развитых странах. Тем более что экономика США и так теряет обороты. Проседание розничных продаж на 0,9% м/м в мае это подтверждает.

Если прибавить к этому нежелание США идти на компромиссы по торговым сделкам, «быкам» по S&P 500 впору бежать с поля боя. Дональд Трамп не просто покинул саммит G7. Он вновь назвал себя тарифным человеком и заявил, что пошлины позволяют Соединенным Штатам зарабатывать огромные деньги.

Технически на дневном графике S&P 500 растут риски отката в направлении по меньшей мере справедливой стоимости на 5905. Сформированные на росте к 6060 шорты следует удерживать. Поводом их нарастить станет обновление локального минимума на 5961.