คู่เงิน EUR/USD จะสามารถหลุดออกจาก “กรงเล็บ” ของระดับ 1.17 ได้หรือไม่? นี่อาจเป็นปมสำคัญที่สุดของสัปดาห์ข้างหน้า ตลอดสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา คู่เงินนี้เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบราคาแบบกว้าง แต่ทุกครั้งก็จะมาปิดการซื้อขายวันศุกร์ภายในโซนระดับ 1.17 เสมอ ระดับนี้จึงกลายเป็นเสมือน “ท่าเรือบ้าน” ของ EUR/USD ที่ราคามักจะกลับมาหลังจากเกิดความผันผวนรุนแรง
อย่างไรก็ตาม ภายในสิ้นสัปดาห์หน้า สถานการณ์อาจเปลี่ยนไป—โดยเบื้องต้นคาดว่าจะเอื้อต่อฝ่ายผู้ขายของคู่เงินมากกว่า อย่างน้อยในวันนี้ เหตุการณ์พื้นฐานสำคัญกำลังทยอยจัดเรียงตัวไปในทิศทางที่สนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการเพิ่มขึ้นของกระแสหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ท่ามกลางทางตันด้านการทูตระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน และการเปิดฉากความขัดแย้งด้านภาษีรอบใหม่ระหว่างสหรัฐฯ กับสหภาพยุโรป หาก Donald Trump ยังคงยืนกรานจุดยืนแข็งกร้าว แนวโน้มความเป็นไปได้ต่อจากนี้ก็มักจะเดินไปสู่ฉากทวีความตึงเครียด ซึ่งหมายความว่าค่าเงินดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจะได้รับความต้องการเพิ่มขึ้น และจะกดดันคู่เงิน EUR/USD ตามไปด้วย ทั้งยังควรกล่าวด้วยว่า Trump อาจกลับมา “เล่น TACO” อีกครั้งเหมือนที่เคยทำมาแล้วในอดีต
น่าเสียดายที่การตัดสินใจแบบฉับพลันของประธานาธิบดีสหรัฐฯ ไม่สามารถคาดการณ์ได้แบบเป็นเส้นตรง แต่อย่างน้อยเรายังสามารถร่างฉากทัศน์หลัก ๆ ที่เป็นไปได้เอาไว้ล่วงหน้าได้ในตอนนี้
ขอเตือนอีกครั้งว่าเมื่อวานซืน Trump ได้ประกาศแผนการขึ้นภาษีนำเข้ารถยนต์และรถบรรทุกจากยุโรปเป็น 25% โดยเขาระบุว่า European Union ไม่ปฏิบัติตามเงื่อนไขของข้อตกลงการค้าที่บรรลุเมื่อปีที่แล้ว (หรือที่เรียกกันว่า “ข้อตกลง Turnberry”) โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ประธานาธิบดีสหรัฐฯ กล่าวหา Brussels ว่าถ่วงเวลาในกระบวนการให้สัตยาบันข้อตกลงฉบับนี้ จนทำให้ข้อตกลงไม่มีผลในทางปฏิบัติ นอกจากนี้ ตามมุมมองของ Trump ภาษีในระดับสูงเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อบีบให้ผู้ผลิตรถยนต์ยุโรปย้ายฐานการผลิตมาที่สหรัฐฯ
ประเด็นสำคัญคือจนถึงวันนี้ ยังไม่มีการลงนามคำสั่งประธานาธิบดีอย่างเป็นทางการเพื่อขึ้นภาษีนำเข้า แต่ Trump ได้ให้คำมั่นต่อสาธารณะว่าจะดำเนินการดังกล่าวในสัปดาห์หน้า
หากผู้นำทำเนียบขาวทำตามคำขู่จริง ประเทศและบริษัทในยุโรปที่มีสัดส่วนการส่งออกไปสหรัฐฯ สูงและมีห่วงโซ่อุปทานที่ผูกโยงกันอย่างใกล้ชิด (เยอรมนี สโลวาเกีย อิตาลี สวีเดน) จะได้รับผลกระทบหนักที่สุด ตัวอย่างเช่น การประเมินของ Kiel Institute for the World Economy ชี้ว่า เยอรมนีอาจเผชิญความสูญเสียในระยะสั้นราว 15 พันล้านยูโร และในระยะยาวอาจสูงถึง 30 พันล้านยูโร การส่งออกรถยนต์เยอรมนีไปยังสหรัฐฯ ได้ลดลงไปแล้วเกือบ 10% จากการขึ้นภาษีครั้งก่อน ดังนั้น “การโจมตีด้วยภาษี” อีกระลอกอาจทำให้การส่งออกรุ่นรถหลายรุ่นไม่คุ้มค่าอีกต่อไป
ตลาดภายในประเทศของสหรัฐฯ เองก็จะได้รับผลกระทบเชิงลบจากการขึ้นภาษีเช่นกัน การประมาณการของนักวิเคราะห์หลายรายระบุว่า ภาษีที่สูงขึ้นจะทำให้ผู้บริโภคชาวอเมริกันต้องจ่าย “ส่วนต่างราคา” สำหรับรถยนต์และชิ้นส่วนประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์ต่อปี นอกจากนี้ ควรไม่ลืมว่า EU ได้จัดทำบัญชีรายการสินค้ามูลค่า 95 พันล้านยูโรไว้แล้วตั้งแต่ปีที่แล้ว เพื่อเตรียมนำภาษีตอบโต้มาใช้ หากสหรัฐฯ เดินหน้าทำตามคำขู่ต่ออุตสาหกรรมยานยนต์ยุโรป
อย่างไรก็ดี ตามความเห็นของผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่ เยอรมนีจะเป็นฝ่ายที่เจ็บตัวมากที่สุดจากรอบใหม่ของความขัดแย้งทางการค้า โดยผู้อำนวยการ IFO Institute ประเมินว่า เศรษฐกิจเยอรมนีอาจเข้าสู่ภาวะถดถอยภายในปีนี้ หากสถานการณ์พัฒนาต่อไปในทิศทางลบ
เมื่อพิจารณาว่าเยอรมนีเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของเศรษฐกิจยุโรป ผลกระทบจากการยกระดับความตึงเครียดทางการค้าจะถูกส่งผ่านไปทั่วทั้งยูโรโซนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
ดังนั้น หาก Trump ไม่ถอยจากคำขู่ (ซึ่งเท่ากับว่าดำเนินการตาม “หลักการ TACO”) และเดินหน้าขึ้นภาษีนำเข้าต่ออุตสาหกรรมยานยนต์ยุโรปจริง กระแสหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดจะทวีความรุนแรงขึ้นอีก ส่งผลให้ความต้องการถือครองดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มสูงขึ้น
แรงหนุนเพิ่มเติมต่อฝั่งผู้ขาย EUR/USD อาจมาจาก “กรณี Iran” หาก Trump ปฏิเสธข้อเสนอสันติภาพของ Tehran อย่างสิ้นเชิง เมื่อวันเสาร์ (2 พฤษภาคม) มีรายงานว่า Iran ผ่านคนกลางจากปากีสถาน ได้ส่งร่างข้อความข้อตกลงสันติภาพฉบับใหม่ให้กับ Washington ตามรายงานของสำนักข่าว Iranian Tasnim ผู้แทนฝ่ายอิหร่านระบุความพร้อมที่จะหารือเรื่องการเปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง แต่มีเงื่อนไขว่าต้องยกเลิกการปิดล้อมท่าเรือของอิหร่านเสียก่อน นอกจากนี้ เอกสารดังกล่าวยังหยิบยกประเด็นการให้หลักประกันไม่รุกราน การถอนกำลังทหารสหรัฐฯ ออกจากภูมิภาค การปลดล็อกทรัพย์สินของอิหร่าน การจ่ายค่าชดเชย และการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร
ก่อนหน้านี้ Trump ระบุว่าเขาไม่พอใจกับข้อเสนอใหม่ของ Iran อย่างไรก็ตาม ยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่าเขาปฏิเสธร่างข้อตกลงสันติภาพ 14 ข้อดังกล่าวแล้วหรือไม่ หากทั้งสองฝ่ายไม่สามารถหาจุดประนีประนอมได้ ความเสี่ยงของสถานการณ์ยกระดับความขัดแย้งจะเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก ตามรายงานของสำนักพิมพ์อังกฤษ The Guardian ที่อ้างถึงเจ้าหน้าที่ทหารระดับสูงของอิหร่าน Mohammad Jafar Asadi ระบุว่าสงครามระหว่างสหรัฐฯ กับ Iran “อาจกลับมาปะทุได้ในไม่ช้า” หากความพยายามทางการทูตหยุดชะงักโดยสิ้นเชิง น่าสังเกตว่าเมื่อวันอาทิตย์ ผู้แทนของ IRGC ระบุว่าสหรัฐฯ เหลือเพียงสองทางเลือก คือปฏิบัติการทางทหารที่ “ไม่สามารถดำเนินการได้จริง” หรือ “ข้อตกลงที่ไม่เป็นผลดี” ซึ่งดุลยภาพจะเอนเอียงไปทางใด คงจะได้เห็นกันในไม่ช้า
ดังนั้น ในช่วงวันข้างหน้า ความสนใจทั้งหมดของผู้ค้า EUR/USD จะมุ่งไปที่วาระด้านภูมิรัฐศาสตร์เป็นหลัก รายงานเศรษฐกิจมหภาคจะมีบทบาทรอง เป็นเพียงปัจจัยเสริมที่ช่วยเพิ่มหรือลดทอนอิทธิพลหลักของปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์เท่านั้น
หาก Trump ไม่ใช้ “หลักการ TACO” กล่าวคือไม่ผ่อนปรนจุดยืนของตนในนาทีสุดท้าย ดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญทั่วทั้งตลาด รวมถึงเมื่อเทียบกับยูโรด้วย ในกรณีนี้ ฝั่งผู้ขาย EUR/USD จะสามารถทะลุแนวรับที่ระดับ 1.1710 (เส้นกลางของอินดิเคเตอร์ Bollinger Bands บนกราฟสี่ชั่วโมง) และมุ่งหน้าไปยังแนวรับถัดไปที่ 1.1660 ซึ่งสอดคล้องกับเส้นล่างของ Bollinger Bands บนกรอบเวลาเดียวกัน
