สถานการณ์เช่นนี้ไม่ได้เป็นสิ่งที่ไม่คาดคิด เนื่องจากการประเมินมูลค่าเกินจริงของโลหะมีค่าทั้งสองชนิด การปรับตัวลงในวันเดียวที่มีระดับสูงสุดในทองคำเกิดขึ้นเพียงไม่กี่วันหลังจากการพุ่งขึ้นในวันเดียวที่เป็นประวัติศาสตร์: ในวันพฤหัสบดี ราคาสูงสุดที่ $5,602 ต่อออนซ์ ได้จำกัดการปรับตัวขึ้นในเดือนมกราคมไว้ที่ 29.5%

ในขณะเดียวกัน ราคาของแร่เงินพุ่งขึ้น 68.5% หลังจากแตะระดับสูงสุดในวันเดียวเหนือ $121 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่ความไม่เสถียรของมันในช่วงต้นปีนั้นชัดเจนตั้งแต่เริ่มต้น

ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคที่ขับเคลื่อนทองคำและเงินมียังคงมั่นคงอยู่ในตำแหน่งของมัน การปรับลดในปัจจุบันดูเหมือนจะเป็นการปรับตัวสถานการณ์ภายในบริบทของวัฏจักรขาขึ้นที่กำลังดำเนินอยู่มากกว่าที่จะเป็นการเปลี่ยนทิศทาง แนวโน้มสำหรับโลหะมีค่ายังคงได้รับการสนับสนุนอย่างดีไปจนถึงปี 2026

ทองคำยังคงมีศักยภาพที่จะทดสอบระดับ $6,000 ได้ก่อนสิ้นปี ตราบใดที่ความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีอยู่ สิ่งนี้จะกระตุ้นความต้องการในการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำและเงิน

การปรับลดนี้น่าจะถูกมองว่าเป็นโอกาสในการซื้อ เนื่องจากปัจจัยการเติบโตที่สำคัญ เช่น หนี้สินของกลุ่ม G7 ที่เพิ่มสูงขึ้น ความสนใจในดอลลาร์สหรัฐที่ลดลง ความไม่แน่นอนทางการค้าและภูมิรัฐศาสตร์ ความต้องการสินทรัพย์ป้องกันในระดับชาติที่จะใช้ป้องกันความวุ่นวาย และแรงกดดันททางเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นใหม่ ยังคงแข็งแกร่งอยู่

ในขณะที่มีการขายทางเทคนิคเกิดขึ้น การลดลงนี้ถูกเพิ่มความรุนแรงจากการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ และอัตราดอกเบี้ย เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้ยืนยันการเสนอชื่อ Kevin Warsh ให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ นักวิเคราะห์มองว่าอดีตผู้ว่าการ Fed Warsh ซึ่งดำรงตำแหน่งตั้งแต่ปี 2006 เป็นบุคคลที่มีความสามารถที่จะนำความมั่นคงมาสู่การเงิน

การแต่งตั้ง Warsh อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับหน้าที่ของ Fed แม้ว่าเขาจะมีชื่อเสียงว่าเป็น "เหยี่ยว" ในประเด็นเงินเฟ้อ แต่วิธีการของเขาน่าจะมีความหลากหลายมากขึ้น ถึงแม้ว่าจะไม่มีการเผชิญหน้ากับความกดดันของทรัมป์ในการลดอัตราดอกเบี้ย

ประธานาธิบดีได้แสดงชัดเจนว่านโยบายการเงินจำเป็นต้องผ่อนคลาย การโจมตีต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ น่าจะยังคงดำเนินต่อไปภายใต้ Warsh หากความคาดหวังไม่เป็นไปตามนั้น ซึ่งเพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางจะแตะความกดดันอย่างน้อยบางส่วน และลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่ตลาดกำลังคาดการณ์ไว้ นี่บ่งบอกว่าราคาทองคำจะยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างดี

แม้จะมีการเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องของทรัมป์ แต่ตลาดยังคงไม่เต็มใจที่จะราคาในนโยบายการเงินที่ลดลงอย่างรุนแรง ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME ตลาดยังคาดหวังว่าการลดอัตราแรกจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน 2026 และจะรวมเพียงสองครั้งในปีนั้น