คู่สกุลเงิน USD/JPY ลดลงไปแตะระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองเดือน ในการตอบสนองต่อรายงานเงินเฟ้อของญี่ปุ่นประจำเดือนมกราคม แต่ได้ปรับตัวกลับขึ้นมาอย่างรวดเร็วหลังจากมีแถลงการณ์ที่ไม่คาดคิดจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Mr. Katsunobu Kato ในช่วงตลาดเอเชียวันศุกร์ คู่สกุลเงินนี้ลดลงไปอยู่ที่ระดับ 149.30 (เส้นคิจุนเซ็นบนกราฟรายสัปดาห์) เนื่องจากเทรดเดอร์ตอบสนองต่อข้อมูลเงินเฟ้อที่เกินกว่าการคาดการณ์ที่มองในแง่ดีที่สุด ส่วนประกอบหลักทั้งหมดของรายงานออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ ซึ่งยิ่งสร้างความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาอย่างต่อเนื่อง

แม้จะมีตัวเลขเงินเฟ้อที่แข็งแกร่ง แต่ผู้ขายไม่สามารถดันให้ USD/JPY ต่ำกว่าระดับสนับสนุนที่ 149.30 และเข้าสู่ช่วง 148.00 ได้ คู่สกุลเงินนี้กลับย้อนทิศทางอย่างไม่คาดคิดและขึ้นไปสู่ระดับ 150.00 ส่วนใหญ่เป็นเพราะความคิดเห็นของ Kato ซึ่งทำให้เงินเยนมีแรงกดดัน นั่นทำให้ผู้ซื้อสามารถยึดคืนบางส่วนของตำแหน่งที่เสียไปได้

อย่างไรก็ตาม การเชื่อมั่นในการกลับฟื้นนี้อาจไม่เป็นเรื่องที่ควรทำ รายงานเงินเฟ้อจะยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อตลาด และสัญญาณแรงของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงส่งสัญญาณการขึ้นอัตราต่อไป นอกจากนี้ การเติบโตของ GDP ที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่ 4 และความคาดหวังการขึ้นค่าจ้างที่สูงขึ้นหลังจากการเจรจาค่าจ้างฤดูใบไม้ผลิของญี่ปุ่น (Shunto) ยังหนุนกรณีนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้นของ BoJ ด้วย

ตามข้อมูลล่าสุด ดัชนีราคาผู้บริโภคของญี่ปุ่น (CPI) ขึ้นถึง 4.0% y/y ในเดือนมกราคม เกินความคาดหมายที่ 3.8% นี่เป็นอัตราเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งที่สุดตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 และเป็นเดือนที่สามที่เร่งความเร็วไปข้างหน้า

CPI หลัก ซึ่งไม่รวมราคาของอาหารสด ก็เหนือความคาดหมาย ขึ้นถึง 3.2% y/y (หน้าเทียบกับคาดการณ์ 3.1%) และขึ้นถึงระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2023 เงินเฟ้อไม่รวมทั้งอาหารและพลังงาน เร่งขึ้นถึง 2.5% y/y เพิ่มขึ้นจาก 2.4% ในเดือนก่อนหน้า

การรายงานแยกย่อยแสดงให้เห็นว่าค่าไฟฟ้าเพิ่มขึ้นถึง 18% ขณะที่ราคาของอาหารเพิ่มขึ้น 7.8% ซึ่งเป็นการเร่งอัตราที่สูงที่สุดใน 15 เดือน ราคาของเสื้อผ้าเพิ่มขึ้น 2.8% สินค้าในครัวเรือนเพิ่มขึ้น 3.4% และการขนส่งและบริการการแพทย์ก็มีการเพิ่มขึ้นในราคา หมวดเดียวที่เห็นการลดลงเล็กน้อยคือบริการสื่อสาร (-0.3%) และการศึกษา (-1.1%)

รายงานเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งนี้สนับสนุนทัศนะการเปลี่ยนแปลงของนักการเมือง BoJ ตามการสำรวจของ Reuters นักเศรษฐศาสตร์เกือบ 70% คาดว่า BoJ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยถึง 25 จุดในไตรมาสที่ 3 ของปี 2024 โดยอาจเป็นในเดือนพฤษภาคมหรือมิถุนายน อย่างไรก็ตาม การสำรวจนี้ดำเนินการก่อนที่ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดจะถูกเปิดเผย ซึ่งหมายความว่าตลาดจะเริ่มหันความสนใจไปที่การประชุม BoJ ในเดือนมีนาคมเพื่อหาสัญญาณการดำเนินการเร็วขึ้น

นอกเหนือจากเงินเฟ้อ ข้อมูล GDP ของไตรมาสที่ 4 ของญี่ปุ่นเมื่อล่าสุดแสดงให้เห็นการขยายตัว 0.7% q/q ซึ่งเป็นอัตราที่เร็วที่สุดตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ของปี 2023 โดยคำนวณเป็นปี GDP โตขึ้น 2.8% ไกลเกินคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 1.0% ตัวเลขเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าเศรษฐกิจของญี่ปุ่นยังคงมีความยืดหยุ่น ให้เหตุผลเพิ่มเติมในการเปลี่ยนนโยบายการเงิน

Kato vs. Takata: ความคิดเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับนโยบาย

หาก Kato ไม่แสดงความกังวลเกี่ยวกับอัตราที่สูงขึ้นซึ่งอาจกดดันทันตกรายการของญี่ปุ่น USD/JPY อาจได้ทดสอบระดับสนับสนุน 148.00 แล้ว (เส้นล่างของ Bollinger Bands ในกราฟรายวัน) แต่ความคิดเห็นของเขาทำให้ผู้ซื้อเงินเยนลังเลใจ

สิ่งนี้ขัดแย้งกับทัศนะการเปลี่ยนแปลงของ Hajime Takata สมาชิกบอร์ด BoJ ที่เพิ่งบอกให้ต่อเนื่องการเข้มงวดเพื่อป้องกันการเกินเกณฑ์และการเติบโตของราคาที่มากเกินไป โดยที่สำคัญ Takata ออกคำพูดนี้ก่อนที่ข้อมูลเงินเฟ้อจะถูกเปิดเผย น่าสังเกตว่าความคิดเห็นถัดไปของเขาอาจยิ่งกว่าประกาศได้

เสริมกับทัศนะการเปลี่ยนแปลงนี้ ผู้ว่าการ BoJ Kazuo Ueda ยังเน้นในวันนี้ว่าอัตราสูงขึ้นในระยะยาวจะสนับสนุนกำไรของสถาบันการเงิน โดยส่งสัญญาณว่ายินดีที่จะกลับสภาพนโยบายการเงินให้เป็นปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป

แนวโน้มเทคนิค USD/JPY

แม้จะมีการฟื้นขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ USD/JPY ยังคงอยู่ในสถานะที่ขาดทุนในทั้งกรอบเวลา H4 และรายวัน โดยยังคงต่ำกว่าเส้นกลางและล่างของ Bollinger Bands

บนกราฟ D1 ตัวบ่งชี้ Ichimoku ยังคงแสดงสัญญาณ "Bearish Cross" ที่ลดลง

เป้าหมายขาลงสำคัญยังคงไม่เปลี่ยนแปลง:

• 149.20 (เส้น Kijun-sen ในกราฟรายสัปดาห์)
• 148.00 (เส้นล่างของ Bollinger Bands บน D1)

พื้นฐานสนับสนุนการลดลงเพิ่มเติม สร้างกรณีสำหรับเทรนด์ขาลงที่ยาวนานขึ้นใน USD/JPY