Após o fechamento de ontem, os índices acionários dos Estados Unidos encerraram o pregão no vermelho. O S&P 500 caiu 1,21%, o Nasdaq 100 recuou 1,34%, e o Dow Jones Industrial Average perdeu 0,98%.

Mas os futuros recuperaram parte das perdas hoje, após a notícia de que Trump assinou um memorando de entendimento com o Irã no Palácio de Versalhes, próximo a Paris. Os futuros do S&P 500 avançaram 0,9%, os futuros do Nasdaq subiram 1,5%, e o Brent recuou mais de 2%, para abaixo de US$ 78 por barril. Tudo isso ocorre no contexto da forte liquidação de quarta-feira no mercado acionário dos EUA — o S&P 500 caiu 1,2% após um sinal hawkish da Reserva Federal (Fed) — indicando que o acordo com o Irã atuou como um contrapeso.

Os rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos recuaram quatro pontos-base, para 4,45%, enquanto os rendimentos dos títulos de dois anos caíram dois pontos-base, para 4,16%, revertendo parcialmente o salto de 13 pontos-base observado ontem.

É importante destacar que o Federal Reserve enviou um sinal claramente hawkish em sua reunião. A taxa de juros foi mantida inalterada — pela quarta reunião consecutiva —, mas o banco central afirmou explicitamente que a inflação representa uma preocupação mais séria do que a fraqueza do mercado de trabalho e que novas altas de juros podem ser necessárias para contê-la.

Os riscos inflacionários estruturais, no entanto, permanecem mesmo após a assinatura do acordo. Dados mostram que os estoques de petróleo em Cushing — o maior centro de armazenamento comercial dos Estados Unidos — caíram para cerca de 20 milhões de barris, nível que os traders consideram o mínimo operacional. O Goldman Sachs alerta que os fluxos de petróleo pelo Estreito de Ormuz no período pós-guerra podem se recuperar para apenas 70% dos níveis anteriores ao conflito. Isso implica que um déficit de oferta pode persistir por meses, mesmo com o estreito reaberto, e que a desinflação provavelmente será gradual, e não imediata.

Nos mercados de câmbio (FX), o iene caiu para seu nível mais fraco desde julho de 2024, apesar de o Banco do Japão ter elevado os juros no início desta semana para o patamar mais alto desde 1995. Os investidores temem que o aperto monetário não esteja ocorrendo com rapidez suficiente para conter a inflação e estabilizar a moeda; o risco de uma intervenção oficial está aumentando.

Também se espera que o Banco da Inglaterra mantenha hoje as taxas de juros inalteradas, o que deixaria a libra esterlina mais vulnerável frente ao dólar americano.

Tecnicamente, para o S&P 500, a principal tarefa dos compradores hoje é romper a resistência imediata em 7.494. Isso confirmaria o momentum de alta e abriria caminho para um avanço em direção a 7.518. Controlar a região de 7.544 é outra prioridade para os touros, pois isso fortaleceria ainda mais sua posição.

Se os preços recuarem em meio ao enfraquecimento do apetite por risco, os compradores precisarão defender a região de 7.474. Um rompimento abaixo desse nível provavelmente empurraria o índice rapidamente para 7.451, abrindo caminho para uma queda até 7.427.