empty
14.07.2025 15:43
Падение доллара: пузырь, который лопнет. Впереди бычий тренд?

Доллар США оказался в положении валюты, которая слишком долго падала, чтобы это оставалось естественным. После почти полугода устойчивого ослабления инвесторы начали терять связь с реальностью – и именно это, по мнению аналитиков HSBC Holdings Plc, делает текущее поведение доллара опасно похожим на формирование пузыря. Только не привычного «пузыря роста», а пузыря снижения. И как любой пузырь, этот тоже не вечен.

Индекс доллара Bloomberg Dollar Spot с начала года просел более чем на 8%. Формально – под давлением тарифной политики США, непрозрачности Белого дома и снижения статуса доллара как глобального защитного актива. Но если копнуть глубже, складывается тревожная картина: трейдеры, по сути, стали заложниками тренда, игнорируя признаки возможной разворотной точки.

Стратеги HSBC называют происходящее «анти-пузырем», зеркальным отражением того, что было на пике сильного доллара в прошлые годы. Логика проста: когда все массово ставят на одно направление – рынок готовит сюрприз в обратную сторону.

Главный аргумент HSBC – чрезмерная односторонность позиций. Как только участники рынка начинают трактовать любую новость – от инфляции до геополитики – как повод для дальнейшей распродажи доллара, это становится знаком перегретости.

Да, тарифная война, начатая Трампом, действительно ударила по доверию к доллару. Да, дедолларизация стала реальным процессом, который подогревают и Китай, и БРИКС, и даже некоторые союзники США. Но все эти аргументы уже в цене. То есть они перестают работать как катализаторы.

В HSBC осторожно указывают: хотя доллар может продолжить слабеть в краткосрочной перспективе, текущее равнодушие к его фундаментальным якорям – доходностям, макроэкономическим данным и политике ФРС – рисует сценарий близкой разворотной точки.

Одним из первых сигналов станет возврат к классической корреляции: доллар начнет снова реагировать на доходности гособлигаций и ожидания по ставкам. К слову, корреляция между доходностями и фондовым рынком США уже начинает восстанавливаться. И это тревожный звоночек для продавцов доллара.

Однако есть и противоположные сценарии. Если политическая неопределенность в США вновь усилится, например, через резкие заявления Трампа, смену главы ФРС, или законодательные конфликты – падение доллара может получить второе дыхание.

Особенно если параллельно с этим мировая экономика покажет признаки ускорения: рост глобального PMI, восстановление импорта в Китае, новые меры стимулирования в ЕС – все это способно снова включить режим распродажи доллара.

Интересно, что в числе возможных триггеров HSBC называет замену Пауэлла на посту главы ФРС. Такое развитие событий вызвало бы масштабную переоценку траектории денежно-кредитной политики США. Также эксперты подчеркивают фактор евро – если единая валюта начнет стремительно укрепляться и перетянет на себя роль валюты-убежища, доллар будет вытеснен даже из этой ниши.

Как говорят в HSBC, мы приближаемся к моменту, когда рынок перестанет бояться доллара и снова начнет уважать его. Этот разворот может быть быстрым и болезненным для тех, кто слишком увлекся игрой в одни ворота.

Бычий сценарий возвращается в игру

Рассмотрим текущую картину. Индекс доллара за последние дни уверенно пробил отметку 98,00 и устремился к зоне 98,20–98,50, при этом техническая структура сохраняет четко выраженный бычий характер. На первый взгляд, такое движение выглядит противоречием – ведь рынок все еще переваривает последствия хаотичной тарифной политики Белого дома и ослабления доверия к американской фискальной дисциплине.

Однако именно эти противоречия и делают поведение доллара сейчас особенно интересным.

Импульс к росту дал целый ряд факторов. Во-первых, это возвращение глобальной торговой напряженности. Президент Трамп вновь напомнил о себе, объявив о намерении ввести 35-процентные пошлины на канадский экспорт и до 30% на товары из ЕС и Мексики, начиная с 1 августа.

Несмотря на фискальные риски внутри страны, международные угрозы создают эффект бегства в защитные активы. Институциональные инвесторы, традиционно чувствительные к геополитическим рискам, переключаются в доллар, что подталкивает его вверх даже на фоне структурных слабостей.

Отметка 97,20, ранее считавшаяся зоной справедливой стоимости, устояла как техническая платформа. После отскока от нее цена вернулась в зону 97,70–97,85, сформировав серию бычьих разрывов.

Это не только подтвердило устойчивость восходящего тренда, но и дало основания для пробоя уровня 98,20 – технического сопротивления, которое на этой неделе становится основным ориентиром для краткосрочной динамики. Если цена закрепится выше, возможен рост к 98,50 и даже к 99,00.

Впрочем, бычий сценарий пока не гарантирован. Существует риск, что зона 98,20–98,30 окажется непреодолимой. В таком случае рынок может начать распределение по премиальным уровням с откатом к 97,70–97,30.

Пробой этих уровней активирует медвежий сценарий, в рамках которого откроется путь к зоне 96,377 – важной области ликвидности, остающейся невостребованной с конца прошлого квартала.

Дополнительный риск для доллара – изменение позиции ФРС. Если инфляционные данные замедлятся, а риторика Федрезерва вновь станет мягче, это ослабит поддержку доллару со стороны доходностей.

Тем не менее пока сохраняется неопределенность в мировой торговле и политике, доллар продолжает оставаться инструментом, к которому инвесторы возвращаются по привычке.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Анна Зотова
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Анна Зотова
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Трамп предостерег перед «повтором 1929 года и Великой депрессии». Календарь трейдера на 11–13 августа

В четверг Дональд Трамп внезапно собрал прессу в Овальном кабинете, разложив перед ними серию диаграмм. По его словам, графики наглядно доказывали, что экономика США чувствует себя уверенно, несмотря на свежий

Светлана Радченко 03:37 2025-08-09 UTC+2

DXY. Тарифы, ставки и геополитика: доллар готовит коварный реванш или капитуляцию

За последние две недели доллар сдал свои позиции, и сейчас, во второй половине недели, видны попытки остановить это снижение: DXY топчется на уровне 98,22, пытаясь нащупать поддержку. После яркой первой

Анна Зотова 15:28 2025-08-08 UTC+2

Трампа охватила «антизолотая» лихорадка? Возможные последствия ввода пошлин на золотые слитки

Рынок драгметаллов взбудоражен: в силу вступил закон, согласно которому все товары из Швейцарии облагаются тарифами в 39%! В итоге под ударом оказались золотые слитки – самый экспортируемый товар этой страны

Лариса Колесникова 13:09 2025-08-08 UTC+2

Фармацевтический гигант под давлением: Eli Lilly теряет позиции на фоне слабых новостей

Акции Eli Lilly падают. Недельное число заявок на пособие по безработице достигло самого высокого уровня. Японский индекс Topix выше 3000 пунктов. Индексы: Dow Jones снизился на 0,5%; S&P 500 снизился

Глеб Франк 07:53 2025-08-08 UTC+2

Ястребиная жара Банка Англии. Как это было и почему рванул фунт

Августовское заседание Банка Англии стало для рынка неожиданным поворотом: хотя ставка была снижена на 25 базисных пунктов, до 4%, итоговый тон оказался заметно ястребиным – и это сразу укрепило фунт

Анна Зотова 15:39 2025-08-07 UTC+2

Борьба Bitcoin и Ethereum за лидерство у инвесторов: кто кого?

По мнению некоторых аналитиков, именно Ethereum, а не Bitcoin может стать предпочтительным средством сбережения в будущем. Такой точки зрения придерживаются специалисты VanEck, объясняя свою позицию повышением интереса игроков рынка

Лариса Колесникова 09:39 2025-08-07 UTC+2

$100 миллиардов от Apple и рекорды S&P 500 — Уолл-стрит празднует победу технологий

Apple объявит о намерении инвестировать 100 млрд долларов. Отчеты о доходах S&P 500 превосходят ожидания. Акции технологических компаний лидируют. Индексы: Dow Jones вырос на 0,2%, S&P 500 вырос на 0,7%

Глеб Франк 07:15 2025-08-07 UTC+2

Пауза не вариант – по тарифам или по ставке ФРС? Календарь трейдера на 7 и 8 августа

Пока истекали оставшиеся дни до введенного Дональдом Трампом тарифного дедлайна, некоторые страны стремились заключить договоры буквально в последнюю минуту. Например, президент Швейцарии объявила, что прилетит в Вашингтон, чтобы «представить Соединенным

Светлана Радченко 22:51 2025-08-06 UTC+2

Краткосрочные потрясения на рынке: цена на газ падает, трейдеры металлов бьют рекорды

Среда на европейском рынке началась с ощутимого снижения цен на природный газ и принесла инвесторам множество свежих ориентиров: от рекордных успехов Glencore в торговле металлами до очередных геополитических сюрпризов

Наталья Андреева 16:56 2025-08-06 UTC+2

Доллар выбирает кандидата на пост главы ФРС. Ставим на «Кевинов»?

Доллар явно потерял свой драйв. После пятничной «жесткой посадки» – более чем на 1% – DXY не сумел собраться с силами и теперь болтается вблизи недельных минимумов. Текущие значения –

Анна Зотова 15:10 2025-08-06 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.