empty
25.06.2025 14:45
Коррекция доллара оказалась недолгой

Доллар США резко укрепился на открытии недели после того, как США нанесли бомбовый удар по ядерным объектам Ирана, однако очень быстро выяснилось, что вместо полноценного вступления США в войну стороны готовы заключить хрупкое перемирие. Рынки воспряли оптимизмом, мировые фондовые индексы показали рекордный рост, спрос на рисковые активы заметно вырос, а доллар в одночасье откатился к долгосрочным минимумам.

Опубликованный в понедельник отчет CFTC показал, что распродажа доллара CCIF после недолгой паузы вновь возобновилась, совокупная короткая позиция против основных валют увеличилась за отчётную неделю на 2,59 млрд, до -18,466 млрд. Заметно улучшили свои позиции евро и канадский доллар, также отметим необычно сильный спрос на NZD, в котором накопленная короткая позиция практически ликвидирована, а также возобновление роста спроса на золото.

Нефть обвалилась к уровням, предшествующим первому удару Израиля по Ирану, показав самое сильное внутридневное движение более чем за три года. Стало ясно, про перекрытия Ормузского пролива, угрозу чего озвучивал Иран, не будет, война осталась региональной, США нанесли лишь демонстративный удар, который, по всей видимости, никак не повлиял на ядерную программу Ирана, и все стороны в итоге стали праздновать победу.

Главный миротворец Мира Дональд Трамп вновь резко отреагировал на отказ FOMC снижать ставку, к чему он активно призывал, пригрозив, что будет добиваться отставки главы ФРС Пауэлла. По мнению Трампа, снижение ставки позволило бы США сэкономить до 1 трлн за год, что на фоне рекордного роста дефицита бюджета было бы существенным облегчением для экономики. Пауэлл же придерживается противоположного мнения – затеянная Трампом тарифная война и планируемые изменения в налоговом законодательстве с высокой вероятностью приведут к росту инфляции, поэтому ставку нужно не снижать, а пока держать на текущем уровне с вероятной перспективой возобновления ее роста.

Пауэлл во вторник выступил в Конгрессе США с полугодовым докладом, в котором подтвердил выжидательный подход в монетарной политике, отметив, что экономика находится в хорошем состоянии и нужно проявлять терпение. Любопытно, что доходность облигаций Tips, которые торгуются с поправкой на инфляцию и являются отличным индикатором инфляционных ожиданий в бизнес-среде, начала снижаться с пика 20 февраля, то есть не произошло всплеска инфляционных ожиданий, что противоречит позиции Пауэлла.

Пауэлл также поддержал рассматриваемые Конгрессом законопроекты о криптовалютах, что является поддержкой рынка цифровых активов и может оказать бычье давление на него. С учетом деэскалации на Ближнем Востоке рост альткоинов может стать наиболее выраженным в краткосрочной перспективе.

Трамп, в свою очередь, тоже прав – несмотря на то что дефицит бюджета США в мае снизился относительно мая прошлого года на 9%, отрицательное сальдо бюджета за 8 месяцев текущего финансового года увеличилось на 13.5% г/г, и если нагрузка в виде высоких процентов по долгам не будет снижена, рост дефицита продолжится. Госдолг уже превысил очередной рекордный рубеж в 37 трлн, и его рост неизбежно продолжится, что приведет и к росту стоимости его обслуживания. Трампу же необходимо время для переформатирования экономики, и срыв в рецессию для него – крайне нежелательный сценарий.

Рынок свопов скорректировал ожидания по ставке ФРС, первое снижение ожидается в сентябре с вероятностью около 70%, а вот ожидания по второму снижению распределились почти равномерно между декабрьским и январским заседаниями. Это в целом бычий сигнал для доллара, но с учетом резкого снижения напряженности и роста спроса на риск он вряд ли отреагирует укреплением.

Перспективы фондового рынка США заметно изменились в сторону позитива. С началом израильско-иранской войны индексы развернулись вниз, после удара армии США по ядерным объектам Ирана снижение было довольно стремительным, поскольку отчетливо проявилась перспектива втягивания США в войну, но затем произошел стремительный разворот, и на текущий момент продолжение роста фондовых индексов с одновременным снижение индекса доллара становится все более вероятным.

Коррекционные снижение возможно к зоне поддержки 5870/5900, но в текущих условиях оно выглядит маловероятным. Более вероятна попытка пробития исторического максимума 6150 и далее в небеса до завершения текущего импульса, здесь драйвером могут выступить новые угрозы прихода рецессии или еще какие факторы, которые пока увидеть сложно из-за слишком высокого уровня непредсказуемости действий нынешнего руководства страны во главе с Трампом.

Из экономических новостей интерес представляет публикация отчёта по заказам на товары длительного пользования за май в четверг, а также отчет по расходам на личное потребление (PCE) в пятницу, он важен с точки зрения оценки как инфляционных перспектив, так и устойчивости потребления. Как только макроэкономические новости вновь станут преобладать над политическими, только тогда появится больше ясности и относительно перспектив доллара и фондовых индексов.

Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Евгений Климов
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Обзор пары GBP/USD. 14 июля. Спокойствие, только спокойствие.

Валютная пара GBP/USD в течение пятницы показала довольно существенное падение. В целом британская валюта падает уже 2 недели, и это очень важный факт, который поможет нам верно оценить текущую картину

Станислав Полянский 02:08 2025-07-14 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 14 июля. Позиция ФРС и Трампа неизменна.

Валютная пара EUR/USD в течение пятницы продолжала мягкое и слабое нисходящее движение. Как мы уже говорили много раз, текущее движение – чистой воды коррекция, поэтому не нужно искать никаких причин

Станислав Полянский 02:07 2025-07-14 UTC+2

Филип Лейн, ЕЦБ: Мы будем рассматривать глобальные риски

Европейский центральный банк готовится к худшему. Об этом заявил главный экономист регулятора Филип Лейн. Он разъяснил, что глобальная неопределенность в мировой экономике связана не только с тарифами, но и различными

Александр Днепровский 20:02 2025-07-13 UTC+2

Джером Пауэлл может уйти в отставку

За последние месяцы Дональд Трамп «отправлял в отставку» Джерома Пауэлла уже раз 10. Президент США по-прежнему требует от ФРС снизить ставки, а от Пауэлла – уйти в отставку. Хочу заметить

Александр Днепровский 17:38 2025-07-13 UTC+2

Доллар становится рисковой валютой

В своих обзорах я регулярно говорил о том, что спрос на валюту США падает не просто так и означает не просто снижение стоимости. Речь идет о валюте, которая долгие годы

Александр Днепровский 16:06 2025-07-13 UTC+2

Рынок верит в то, что Трамп отступит

То, что происходит сейчас на финансовых рынках, можно назвать только парадоксом. И этот парадокс отмечают очень многие экономисты. Взять, например, фондовый рынок США, который изначально резко провалился вниз

Александр Днепровский 15:09 2025-07-13 UTC+2

Тарифы Трампа: торговый баланс не при чем

Глобальная торговая война начиналась Дональдом Трампом на фоне дефицитного торгового баланса США. В дефиците не видел особой проблемы ни один из предыдущих президентов США за последние несколько десятилетий. Следует понимать

Александр Днепровский 14:18 2025-07-13 UTC+2

EUR/USD. Превью недели. Инфляция в США, розничные продажи, индексы ZEW и ВВП КНР

Предстоящая торговая неделя пройдёт «под знаком американской инфляции». В течение недели будут опубликованы отчёты по росту CPI и PPI, а также индекс настроения потребителей от Мичиганского университета. Впрочем, экономический календарь

Ирина Манзенко 13:26 2025-07-13 UTC+2

Американский доллар. Превью недели

В Америке на следующей неделе выйдут отчеты по инфляции и промышленному производству, а также еще несколько более-менее интересных показателей. Важнее всего, безусловно, инфляция. Однако, на мой взгляд, этот показатель сейчас

Александр Днепровский 17:43 2025-07-12 UTC+2

Британский фунт. Превью недели

Британец в течение последних двух недель снизился сильнее европейца, но волновые разметки инструментов практически идентичны. Следовательно, по британцу сейчас также нужно ожидать построения трехволновой коррекционной структуры, о чем я говорил

Александр Днепровский 15:58 2025-07-12 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.