empty
13.06.2025 16:43
Доллар и эрозия доверия

Отличительной чертой 10%-но ралли EUR/USD в 2025 стало ослабление доллара не по традиционным причинам. Основная валютная пара выросла не из-за дивергенции в экономическом росте. И не из-за расхождений в монетарной политике центробанков. И не из-за связанного с ними изменения в дифференциалах доходности американских и немецких облигаций. Собака зарыта в эрозии доверия к гринбэку. Это приводит к переливу капитала из США в Европу.

Десятилетиями рост доходности казначейских облигаций верой и правдой служил доллару США. Однако в 2025 ситуация коренным образом изменилась. Трежерис распродаются другими странами из-за политики протекционизма Белого дома.

Динамика индекса USD и доходности казначейских облигаций США


В первом квартале экономика еврозоны выросла, а ВВП США сократился. Однако мало кто сомневается, что это временное явление. Оно обусловлено фронтальной загрузкой американского импорта. Когда в преддверии тарифов Белого дома экспортеры Старого Света наращивали свои поставки в Новый. В результате компании из Штатов накопили существенные запасы по старым ценам. Они их не повышают. Инфляция не растет. Однако как долго это будет продолжаться?

ФРС очень долго удерживает ставку по федеральным фондам. 90% экспертов Bloomberg считают, что раньше сентября возобновления цикла монетарной экспансии ждать не стоит. Около половины и вовсе прогнозируют такой шаг Федрезерва только в четвертом квартале.

Прогнозы экспертов по ставке ФРС


ЕЦБ уже 8 раз снизил ставку по депозитам в цикле, доведя ее до 2%. Дональд Трамп приводит пример Европейского центробанка ФРС. Президент утверждает, что резка Джеромом Пауэллом и его коллегами стоимости заимствований на 200 б.п сэкономит Вашингтону $600 млрд. Действительно, за ранее выпущенные облигации приходится платить. И платить дорого.

Таким образом, дивергенции в экономическом росте и в денежно-кредитной политике не имеют отношения к ралли EUR/USD. Фундаментом восходящего движения основной валютной пары является потеря доверия к доллару США и связанный с этим процессом перелив капитала из Северной Америки в Европу. Если бы не имевшие место расхождения, евро стоил бы существенно больше, чем сейчас.


Из-за политики протекционизма Белого дома доллар США потерял не только доверие, но и статус актива-убежища. Да, эскалация конфликта на Ближнем Востоке заставила «быков» по EUR/USD отступить. Однако причину нужно искать в опасениях, что рост цен на нефть разгонит американскую инфляцию и вынудит ФРС продолжить паузу в монетарной экспансии. Как только черное золото отступило, основная валютная пара пришла в себя.

Технически на дневном графике EUR/USD имел место тест ключевой поддержки на 1,149. После фиксации части прибыли по лонгам на уровне 1,16, откат позволил нарастить оставшуюся часть длинных позиций. Их следует держать в надежде на реализацию второго таргета на 1,2.

Vaxt aralığını seçin
5
min
15
min
30
min
1
soat
4
soatlar
1
kun
1
hafta
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Обзор пары GBP/USD. 20 июня. Банк Англии ничем не удивил.

Валютная пара GBP/USD в течение четверга торговалась достаточно спокойно, как для того фундаментального фона, который был в распоряжении рынка. В среду вечером ФРС огласила результаты очередного заседания, которые можно считать

Станислав Полянский 02:42 2025-06-20 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 20 июня. Подводим итоги заседания ФРС.

Валютная пара EUR/USD в течение среды и четверга торговалась достаточно спокойно. Напомним, что в среду вечером стали известны результаты очередного заседания ФРС в 2025 году, но во вчерашней статье

Станислав Полянский 02:41 2025-06-20 UTC+2

Банк Англии выбрал осторожность

Сегодня завершилось четвертое заседание BoE в текущем году. Как и ожидали рынки, было принято решение сохранить процентную ставку на отметке 4,25%. За такое решение проголосовало шестеро управляющих против трех «против»

Александр Днепровский 20:33 2025-06-19 UTC+2

Лагард: доллар остается главной резервной валютой

Недостатка в новостях рынок в последнее время не испытывает. Лишь на этой неделе провели собрания Банк Англии и ФРС, а Дональд Трамп начал грозить нанести удар по Ирану

Александр Днепровский 20:11 2025-06-19 UTC+2

AUD/USD. Черная полоса для австралийца

Австралийский доллар в паре с американской валютой сегодня снова снизился к нижней границе устоявшегося ценового диапазона 0,6460 – 0,6540, в рамках которого австралиец торгуется вторую неделю подряд. Отчасти нисходящая динамика

Ирина Манзенко 16:42 2025-06-19 UTC+2

Доллар все решит в последнюю минуту

Если США вмешаются в израильско-иранский конфликт, это станет очередным доказательством намерения Белого дома ослабить американский доллар. Гринбэк разрушил свою связь с фондовыми индексами, заставил сомневаться в истинности принципа «продавай

Игорь Ковалев 15:54 2025-06-19 UTC+2

USD/JPY. Японская йена оказалась под давлением

Японская иена демонстрирует слабую динамику по отношению к более сильному доллару США, при этом пара USD/JPY обновила максимум месяца. Такой рост курса доллара против иены обусловлен в основном осторожной позицией

Ирина Янина 15:04 2025-06-19 UTC+2

WTI. West Texas Intermediate. Цены на нефть West Texas Intermediate восстанавливают рост на фоне возможной эскалации конфликта на Ближнем Востоке и его воздействия на мировые поставки нефти

Цены на американскую сырую нефть West Texas Intermediate восстанавливают рост на фоне усиливающихся опасений относительно возможного эскалации конфликта на Ближнем Востоке и его воздействия на мировые поставки нефти. В седьмой

Ирина Янина 14:31 2025-06-19 UTC+2

USD/CHF. У пары не хватает сил для роста.

Сегодня Швейцарский национальный банк (SNB) объявил о своём решении по денежно-кредитной политике, оставив процентную ставку без изменений. Тем не менее, инвесторы, убеждены, что центральный банк оставил возможность для роста процентных

Ирина Янина 14:06 2025-06-19 UTC+2

EUR/USD. Цыплят по осени считают: Федрезерв не спешит идти навстречу Трампу

Федрезерв США по итогам июньского заседания сохранил все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде, несмотря на публичные требования Дональда Трампа о немедленном снижении процентной ставки. Впрочем, никто и не сомневался

Ирина Манзенко 11:21 2025-06-19 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.