Пара евро-доллар завершила неделю на отметке 1,1394, недалеко от уровня открытия (1,1352). Формально этот раунд завершился в пользу покупателей eur/usd, но де-факто ситуация выглядит несколько иначе. Противоречивый фундаментальный фон не позволил покупателям зайти в область 15-й фигуры, хотя хай недели был зафиксирован на отметке 1,1495. Увы, но «закон подлости» никто не отменял – как только пара начала набирать обороты, свои позиции резко усилил гринбек, погасив тем самым северный импульс. Поэтому быки eur/usd вынуждены были отступить, завершив неделю в рамках 13-й фигуры, которая выполняет роль своеобразной «базы» или нейтральной территории (в рамках ценового диапазона 1,1300-1,1400 пара завершала торги и на предыдущей, и на позапрошлой неделе).
Неделя выдалась достаточно насыщенной, информативной, и, как уже было сказано выше, весьма противоречивой.
Начнём с фундаментальных факторов, которые оказали поддержку покупателям eur/usd. Во-первых, это индексы ISM. Во-вторых – итоги июньского заседания ЕЦБ, в-третьих – конфликт между Дональдом Трампом и Илоном Маском.
Так, производственный индекс ISM в мае снова снизился (нисходящая динамика фиксируется четвёртый месяц подряд), оказавшись на отметке 48,5, вместо ожидаемого роста до 49,3. Показатель с марта находится в зоне сокращения. Индекс деловой активности в секторе услуг от ISM также неожиданно оказался ниже ключевого 50-пунктного таргета, снизившись в мае до отметки 49,9 (хотя прогноз был на уровне 52,1). Индикатор оказался в зоне сокращения впервые с июня 2024 года. Всё это говорит о замедлении активности в ключевых секторах американской экономики. Риски рецессии растут, оказывая давление на гринбек, и, соответственно, поддержку eur/usd.
Дополнительную (и весьма существенную) поддержку покупателям пары оказал и Европейский Центробанк, несмотря на то, что по итогам очередного заседания снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов. Регулятор недвусмысленно дал понять, что июньское решение – последнее в текущем цикле смягчения ДКП. Данное заявление было сделано в достаточно категоричной форме, поэтому европейская валюта стала бенефициаром июньского заседания.
Свою роль в усилении пары eur/usd сыграл и Илон Маск, который окончательно побил горшки с Дональдом Трампом. Публичная перепалка между ними стала одной из самых обсуждаемых тем и в США, и далеко за пределами Штатов.
Маск резко раскритиковал новый налогово-бюджетный закон Трампа, назвав его «отвратительным». Он призвал к импичменту президента и предложил кандидатуру вице-президента Вэнса в качестве альтернативы. Также он заявил, что Трамп обязан своей политической карьерой именно ему, а не наоборот, и назвал его «неблагодарным». Более того, миллиардер решил основать свою политическую силу и даже придумал ей название – «The America Party». За создание партии высказались 80% опрошенных американцев (правда, опрос проводился в его же соцсети X). В ответ Трамп обвинил Илона Маска в «сумасшествии» и пригрозил расторгнуть контракты с его компаниями (включая SpaceX и Tesla). Также он не исключил применения чрезвычайных полномочий для изъятия активов миллиардера.
На рынке восприняли этот конфликт как признак политической дестабилизации в США. Рост политической неопределенности, опасения по поводу стабильности правительственных программ – все эти факторы сыграли против гринбека. Кроме того, на фоне этой публичной перепалки резко упали акции Tesla, что пошатнуло технологический сектор в целом.
Благодаря сочетанию вышеперечисленных фундаментальных факторов пара eur/usd вплотную приблизилась к 15-й фигуре, обновив многонедельный хай на отметке 1,1495.
Но во второй половине недели «путеводная звезда» перестала светить покупателям пары. Инициативу перехватили продавцы, благодаря «своим» фундаментальным факторам. Поддержку медведям eur/usd оказал тот же Дональд Трамп, который всё-таки созвонился с лидером КНР Си Цзиньпином. Также на стороне гринбека оказались Нонфармы, хотя здесь свою роль во многом сыграли заниженные ожидания рынка.
Телефонный разговор между лидерами США и Китая снова вселил трейдерам надежду на то, что крупнейшие экономики мира всё-таки найдут общий знаменатель в торговых отношениях. По словам Трампа, он договорился с Си Цзиньпином о начале нового раунда торговых переговоров, в которых от американской стороны примут участие министр финансов, министр торговли и торговый представитель США.
С одной стороны, состоявшийся разговор не гарантирует какого-либо прорыва в переговорах (напомню, что в период своей первой каденции Трамп трижды встречался с Си, в том числе и в период торговых переговоров, но при этом сами переговоры длились около полутора лет). С другой стороны, рынок положительно отреагировал на разрядку в отношениях, на фоне предшествующих взаимных обвинений в срыве женевских договоренностей.
В пользу американской валюты трейдеры интерпретировали и майские Нонфармы, которые были опубликованы в пятницу. На мой взгляд, здесь участники рынка поспешили с выводами, так как опубликованные данные носят весьма противоречивый характер. Например, безработица осталась на отметке 4,2% – на этом же уровне показатель выходит третий месяц подряд. Количество занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 139 тысяч (прогноз был на уровне 127 тысяч). Во-первых, этот индикатор снижается второй месяц подряд. Во-вторых, индикатор недотягивает до 200-тысячного таргета пятый месяц подряд. Доля экономически активного населения снизилась до 62,4% (на протяжении предыдущих двух месяцев показатель демонстрировал восходящую динамику). Средняя почасовая заработная плата в частном секторе увеличилась на 0,4% м/м и на 3,9% г/г, указывая на умеренный рост заработной платы.
В целом, майские Нонфармы отразили признаки замедления темпов роста рынка труда (разумеется, это связано прежде всего с неопределённостью в торговой политике). Однако умеренный рост заработной платы и стабильный уровень инфляции указывают на сохраняющуюся экономическую активность. По мнению многих (большинства) аналитиков, такой результат позволяет Федрезерву и дальше держать паузу в смягчении параметров ДКП, поэтому гринбек положительно отреагировал на релиз. Кроме того, свою роль здесь сыграли заниженные ожидания рынка после крайне слабого отчёта ADP, показавший 37-тысячный прирост числа занятых в частном секторе. После такого «превью» даже 139-тысячный официальный результат был воспринят «на ура» долларовыми быками.
Итак, как видим, минувшая неделя оказалась богатой на события фундаментального характера. И покупатели, и продавцы eur/usd смогли обратить информационный поток в свою пользу. И хотя в конце недели инициативу перехватили медведи, о переломе восходящего тренда говорить нельзя. Здесь речь идёт скорее о неудавшейся попытке северного прорыва – покупатели не смогли (в очередной раз, кстати) закрепиться в области 14-й фигуры, чтобы в перспективе преодолеть уровень сопротивления 1,1500.
Но в целом, «фундамент» и «техника» говорят о приоритете длинных позиций. На дневном графике пара eur/usd по-прежнему находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует бычий сигнал «Парад линий». Целями северного движения выступают отметки 1,1450 (верхняя линия Bollinger Bands на четырёхчасовом графике) и 1,1500 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике).
