empty
25.08.2023 02:07
Гадание на Джексон-Хоул... Доллар в фокусе, иена в тени, юань в дефляции

«Повторное ускорение экономики, вероятно, окажет повышательное давление на инфляцию и отложит планы по снижению ставок со стороны Федеральной резервной системы», – предположил бывший глава ФРБ Сент-Луиса. Джеймс Буллард в прошлом месяце сменил кресло чиновника на должность декана бизнес-школы. Поэтому вместо участия в саммите в Джексон Хоуле он дал интервью Bloomberg Television в четверг утром. Буллард считает, что опасения по поводу возможной рецессии в США преувеличены.

Более того – американская экономика ускоряется, а рынок труда устойчив к повышению ставок. Например, еженедельные отчеты по первично безработным неожиданно снизились. Также вчера Министерство торговли США сообщило, что заказы на товары длительного пользования (без учета транспортных) в июле выросли на 0,5% за месяц. Они превысили не только июньские 0,2%, но и прогнозы рынков.

Также вчера в СМИ появились комментарии главы ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз. Она заявила, что экономика США еще не замедлилась настолько, чтобы поставить инфляцию на устойчивую траекторию снижения. От себя добавим, что инфляция в США еще не снизилась настолько, чтобы отпустить ее в свободное плавание.

Не будем забывать также о мантре, которую не один раз повторяли и глава ФРС, и представители FOMC. «Мы не остановимся, пока дело не будет сделано», – говорили они...

А дело – то есть целевые 2% – еще не сделано.

  • Годовой базовый уровень инфляции составил в июле 4,7% ( предыдущий –4,8%)
  • Годовая инфляция в США ускорилась до 3,2% в июле с 3% в июне (см. график)

Кроме того, Центробанк США, судя по экономической статистике, находится сейчас в очень комфортных условиях. Он может повышать ставку и не бояться при этом сильно уронить экономику. Так что причин останавливаться у американского регулятора нет. Естественно, что все свои догадки рынки будут сверять с выступлением главы Федрезерва США сегодня в Джексон Хоуле.

Скорее всего, Джером Пауэлл повторит свои слова о том, что каждое заседание FOMC будет принимать решение в зависимости от экономических обстоятельств. Никакой конкретики в этих условиях быть не может. Глава ФРС не ясновидящий и может только догадываться, какие карты лягут на стол к заседанию FOMC в сентябре. Поэтому он будет осторожен с датами повышения ставки или ее остановки. Но вместе с тем какую-то оценку ситуации и ее перспектив он должен будет дать.

Именно в деталях и кроется истина. Если мы едем в поезде, нам комфортно и все идет по расписанию, мы говорим: «Нас все устраивает». Если Джером Пауэлл в заявлении по ставке выскажется примерно в таком же ключе – в сентябре ФРС может ничего не менять и сделать паузу. Если же высказывания регулятора будут менее определенными, риск повышения ставки в сентябре вырастет и послужит новым катализатором для укрепления доллара США.

Доллар США

И похоже, рынок уже заранее уверен в продолжении жесткой монетарной политики ФРС. Особенно на фоне свежей экономической статистики. Вчера американская валюта укрепилась против всех своих аналогов по корзине G6. Индекс доллара США поднялся выше отметки 104 пункта и протестировал максимальные уровни с начала июня.

Также в выпущенном SWIFT ежемесячном докладе RMB Tracker сообщается, что доля американской валюты в международных расчетах (в рамках системы SWIFT) выросла в июле до рекордных 46,5%. Для сравнения – в 2013 году на гринбек приходилось около 33% всего объема расчетов.

Доллар США остается лидером по доле в международных расчетах. Вторую позицию по-прежнему занимает евро (38,4%), третью – фунт стерлингов (7,6%), четвертую – иена (3,5%), пятую – юань (3,1%). Кстати, последний тоже показал свой личный рекорд. Доля китайской валюты превысила 3% всего второй раз в истории наблюдений. В 2010 году она составляла порядка 0,03%.

Китай и юань

Китай отчаянно пытается бороться сразу с двумя проблемами – вялой экономикой и слабеющим юанем. Эти два фактора ведут к дефляции – падению производства, цен, доходов бизнеса и обнищанию населения. Китайский сектор недвижимости (а это 25% экономики страны!) терпит колоссальные убытки и не имеет возможности расплатиться по кредитам.

Китайский юань находился под постоянным давлением. И чтобы поддержать на плаву национальную валюту, крупные госбанки Китая активно ее скупали на биржах еврозоны.

При этом глава компартии страны Си Цзиньпин в очередной раз заверил страну, что экономическая активность в Китае остается устойчивой, а долгосрочные экономические основы – неизменными. Заявления эти были сделаны китайским руководителем, так сказать, в домашней обстановке. Представителей Китая не будет в Джексон Хоуле, не было их и на саммите стран БРИКС (только видеообращение), который стартовал 22 августа в Йоханнесбурге.

Япония и иена

Дефляция, в которую погружается Китай, была в свое время пройдена и Японией. Сейчас экономика страны занимает третью строчку в мировом табеле, а вот «первенство» японской валюты имеет противоположный знак. Из всех шести аналогов корзины доллара США иена – самый большой аутсайдер. Ее позиция в четвертом квартале 2022 года ослабла настолько, что власти Японии впервые в новой истории были вынуждены несколько раз провести интервенцию на Форекс и выкупить часть денежной массы за доллары США. Собственно, Китай сейчас делает то же самое...

А иена вот уже несколько недель держит рынки в напряжении, так как торгуется как раз в зоне прошлогодней интервенции – выше уровня 145. И судя по ястребиным настроениям доллара США и доходности трежерис, японскую пару ждет дальнейший рост... Сейчас внимание рынков приковано к Джексон Хоулу еще и потому, что именно с трибуны этого ежегодного симпозиума представители мировых центробанков часто делали нестандартные заявления.

Как это произошло в прошлом году во время выступления японского регулятора Кадзуо Уэды. Тогда только назначенный на пост главы Банка Японии (к слову, первый в истории страны академик-экономист) он сумел удивить рынки, когда заговорил о возможности перемен в политике Центробанка страны.

Однако судя по его дальнейшим действиям, в ближайшей перспективе перемен в политике японского регулятора не будет. Кстати, как сообщалось, глава Банка Японии Кадзуо Уэда провел встречу с премьер-министром Фумио Кисидой, на которой обсуждались экономические вопросы, но тема волатильности иены не затрагивалась.

И пока ставка Банка Японии по-прежнему составляет -0,1%, иена выступает лишь как «спонсор» для керри-трейдов, в которых она берется взаймы и продается за другие валюты с более привлекательной доходностью.

Фундаментально курс доллара по-прежнему поддерживается опасениями, что ставка в США еще может вырасти. Для иены это означает риск подъема к критическому уровню 150. Именно эта линия, по мнению аналитиков, выставлена Банком Японии как стартовая для начала интервенции. Это – лишь вопрос времени. Напомним, что сейчас уровень 145 иен выступает чаще как поддержка.

Хотя раньше эта отметка выступала в статусе критического сопротивления. И ее психологическую значимость отмечают все – инвесторы, аналитики и политики. Психологию игнорировать нельзя, она правит рынком так же часто, как и математические расчеты и технические индикаторы. А возможно – и еще чаще...

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Светлана Радченко
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Светлана Радченко
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Трамп предостерег перед «повтором 1929 года и Великой депрессии». Календарь трейдера на 11–13 августа

В четверг Дональд Трамп внезапно собрал прессу в Овальном кабинете, разложив перед ними серию диаграмм. По его словам, графики наглядно доказывали, что экономика США чувствует себя уверенно, несмотря на свежий

Светлана Радченко 03:37 2025-08-09 UTC+2

DXY. Тарифы, ставки и геополитика: доллар готовит коварный реванш или капитуляцию

За последние две недели доллар сдал свои позиции, и сейчас, во второй половине недели, видны попытки остановить это снижение: DXY топчется на уровне 98,22, пытаясь нащупать поддержку. После яркой первой

Анна Зотова 15:28 2025-08-08 UTC+2

Трампа охватила «антизолотая» лихорадка? Возможные последствия ввода пошлин на золотые слитки

Рынок драгметаллов взбудоражен: в силу вступил закон, согласно которому все товары из Швейцарии облагаются тарифами в 39%! В итоге под ударом оказались золотые слитки – самый экспортируемый товар этой страны

Лариса Колесникова 13:09 2025-08-08 UTC+2

Фармацевтический гигант под давлением: Eli Lilly теряет позиции на фоне слабых новостей

Акции Eli Lilly падают. Недельное число заявок на пособие по безработице достигло самого высокого уровня. Японский индекс Topix выше 3000 пунктов. Индексы: Dow Jones снизился на 0,5%; S&P 500 снизился

Глеб Франк 07:53 2025-08-08 UTC+2

Ястребиная жара Банка Англии. Как это было и почему рванул фунт

Августовское заседание Банка Англии стало для рынка неожиданным поворотом: хотя ставка была снижена на 25 базисных пунктов, до 4%, итоговый тон оказался заметно ястребиным – и это сразу укрепило фунт

Анна Зотова 15:39 2025-08-07 UTC+2

Борьба Bitcoin и Ethereum за лидерство у инвесторов: кто кого?

По мнению некоторых аналитиков, именно Ethereum, а не Bitcoin может стать предпочтительным средством сбережения в будущем. Такой точки зрения придерживаются специалисты VanEck, объясняя свою позицию повышением интереса игроков рынка

Лариса Колесникова 09:39 2025-08-07 UTC+2

$100 миллиардов от Apple и рекорды S&P 500 — Уолл-стрит празднует победу технологий

Apple объявит о намерении инвестировать 100 млрд долларов. Отчеты о доходах S&P 500 превосходят ожидания. Акции технологических компаний лидируют. Индексы: Dow Jones вырос на 0,2%, S&P 500 вырос на 0,7%

Глеб Франк 07:15 2025-08-07 UTC+2

Пауза не вариант – по тарифам или по ставке ФРС? Календарь трейдера на 7 и 8 августа

Пока истекали оставшиеся дни до введенного Дональдом Трампом тарифного дедлайна, некоторые страны стремились заключить договоры буквально в последнюю минуту. Например, президент Швейцарии объявила, что прилетит в Вашингтон, чтобы «представить Соединенным

Светлана Радченко 22:51 2025-08-06 UTC+2

Краткосрочные потрясения на рынке: цена на газ падает, трейдеры металлов бьют рекорды

Среда на европейском рынке началась с ощутимого снижения цен на природный газ и принесла инвесторам множество свежих ориентиров: от рекордных успехов Glencore в торговле металлами до очередных геополитических сюрпризов

Наталья Андреева 16:56 2025-08-06 UTC+2

Доллар выбирает кандидата на пост главы ФРС. Ставим на «Кевинов»?

Доллар явно потерял свой драйв. После пятничной «жесткой посадки» – более чем на 1% – DXY не сумел собраться с силами и теперь болтается вблизи недельных минимумов. Текущие значения –

Анна Зотова 15:10 2025-08-06 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.