Le marché américain montre de la résilience et continue de croître malgré l'incertitude. L'optimisme est fragile, et chaque nouvelle publication de données macroéconomiques est comme un lancer de dés. Une nouvelle hausse des indices est tout à fait possible dans le contexte d'attentes d'une rhétorique accommodante de la Réserve fédérale. Cependant, il est important de ne pas oublier que si l'inflation surprend à la hausse, le marché pourrait subir un retournement brutal.
La semaine à venir n'est pas simplement un compte à rebours jusqu'à la réunion de la Fed, c'est une période charnière qui pourrait déterminer le ton pour tout l'été sur le marché boursier.
Jusqu'à présent, le marché des actions américaines a clôturé la semaine passée sur une note positive malgré un contexte macroéconomique compliqué. L'indice S&P 500 a progressé de 1,5 % au cours de la semaine. Le Nasdaq 100 a enregistré un gain de 2 %. Le Dow Jones, plus industriel et conservateur, a ajouté 1,2 %.
Qu'est-ce qui motive cette croissance?
Peut-être que le principal paradoxe de la semaine dernière est que les marchés ont augmenté grâce à des données macroéconomiques faibles mais non catastrophiques. Le rapport sur les emplois non agricoles pour le mois de mai a légèrement dépassé les attentes—139 000 contre une prévision de 126 000, mais reste bien en dessous de la lecture précédente de 147 000. Le taux de chômage est resté stable à 4,2 %, tandis que les salaires ont progressé plus rapidement que prévu de 3,9 % en glissement annuel.
Dans des circonstances normales, cela serait une source d'inquiétude. Mais aujourd'hui, cela sert de raison d'espérer que la Fed restera en mode attentiste.
L'activité des entreprises n'inspire pas confiance non plus. Les indices ISM dans le secteur manufacturier et les services continuent d'indiquer un ralentissement. Le secteur manufacturier est tombé à 48,5 (comparé à une prévision de 49,3), tandis que le secteur des services a chuté à 49,9, passant sous le seuil critique de 50 points qui sépare l'expansion de la contraction.
Mais les marchés ont ignoré cela. Les investisseurs misent sur le fait que l'affaiblissement économique implique un assouplissement monétaire futur.
Un soutien supplémentaire est venu de la Banque Centrale Européenne. Le régulateur a abaissé les taux de 0,25 point de pourcentage et a indiqué que le cycle d'assouplissement pourrait toucher à sa fin. Bien que cette décision ait peu d'impact direct sur les États-Unis, elle a renforcé les attentes mondiales d'une baisse du coût de l'argent.
À surveiller dans les jours à venir
La semaine à venir promet d'être riche en événements. Lundi, des données sur l'inflation et le commerce extérieur en provenance de Chine seront publiées, et mercredi, tous les regards se tourneront vers l'IPC américain, l'indicateur clé surveillé même par ceux qui ne prêtent généralement pas attention aux statistiques macroéconomiques.
Jeudi livrera le rapport PPI, et vendredi verra la publication des données de l'Université du Michigan sur le sentiment des consommateurs et les anticipations d'inflation. Ces rapports servent effectivement d'introduction directe à la réunion de la Réserve fédérale prévue pour les 17-18 juin.
Si l'IPC s'avère plus élevé que prévu, le sentiment du marché pourrait changer radicalement. Les marchés se trouvent actuellement à un équilibre délicat entre anticipation d'une politique accommodante et peur d'un retour de la pression inflationniste.
Si les données sont neutres, le chemin vers 6 130 pour le S&P 500 reste ouvert. Mais si les chiffres déçoivent, les prises de bénéfices pourraient débuter rapidement.
Analyse technique
L'indice S&P 500 a clôturé la semaine exactement à un niveau psychologique clé. C'est un seuil significatif, à la fois techniquement et symboliquement. Le support se situe dans la zone 5 900–5 920, tandis que la résistance la plus proche est à 6 130.
Un franchissement au-dessus de 6 000 avec un volume fort signalerait une croissance continue. Cependant, le RSI s'approche du territoire de surachat et, en cas de données macroéconomiques négatives, un recul vers 5 850-5 800 est possible, où se trouve un solide support depuis début mai.
Le Nasdaq 100 continue de se déplacer dans un canal haussier. La résistance se situe à 22 000, et un test de ce niveau pourrait avoir lieu dès la semaine prochaine si les données de l'IPC sont robustes. Une percée confirmée fixerait l'objectif technique à 22 500. Le support se trouve à 21 400, suivi de 21 000.
Cependant, le RSI est déjà au-dessus de 70, indiquant un marché surchauffé—surtout après la récente hausse de 25% de Nvidia et d'autres grandes entreprises.
Le triomphe du secteur technologique : qui fait monter le marché
Tandis que le S&P 500 et le Nasdaq 100 progressent vers de nouveaux sommets, plusieurs champions internes émergent au sein du secteur technologique. Trois poids lourds se sont démarqués la semaine dernière : Oracle, NVIDIA et Cisco.
Chacune a enregistré de fortes augmentations, avec des catalyseurs uniques et des profils de risque spécifiques. Examinons si la hausse a encore de la marge pour continuer ou s'il est temps de rester prudent.
Oracle (+5,1%) – optimisme prudent avant les résultats
Les actions d'Oracle continuent de grimper régulièrement, gagnant 5,1% au cours de la semaine dernière et atteignant de nouveaux sommets locaux. Cela marque la deuxième vague consécutive de croissance. L'action approche maintenant un niveau de résistance clé à 180 $, un niveau qui a historiquement provoqué des renversements de tendance.
Parallèlement, le RSI(14) indique des conditions de surachat, un signe d'avertissement notable. Le marché anticipe des nouvelles et se prépare à la volatilité.
L'événement clé à venir est la publication des résultats trimestriels de l'entreprise, prévue pour le 11 juin après la clôture de la session américaine. Selon Barron's, les analystes s'attendent à un BPA de 1,64 $ — en baisse par rapport à la prévision de 1,78 $ d'il y a 90 jours.
Cet abaissement des attentes pourrait jouer en faveur d'Oracle : une surprise à la hausse pourrait être bien accueillie par le marché. L'objectif de prix consensuel est de 178 $, mais si le rapport dépasse les attentes, un franchissement au-dessus de 180 $ est tout à fait envisageable.
NVIDIA (+4,9%) — surchauffé, mais continue d'attirer le marché
Le roi de l'IA et des GPU est de retour en action. Au cours de la semaine dernière, les actions de NVIDIA ont augmenté de 4,9 %, atteignant un niveau de résistance clé à 142 $. Au cours du mois dernier, le titre a gagné 25 %, un résultat impressionnant, mais qui semble instable sans nouveaux catalyseurs.
Le rapport sur les résultats trimestriels de la semaine dernière a dépassé les attentes : le chiffre d'affaires a bondi de 69 % en glissement annuel, et les marges sont restées solides. Néanmoins, les investisseurs ont été quelque peu refroidis par les prévisions pour le trimestre en cours — elles se sont révélées moins ambitieuses. Bien que cela ne constitue pas un motif de vente, cela ne fournit pas non plus de carburant pour une accélération supplémentaire.
Si le titre dépasse 142 $ avec un volume fort, la prochaine étape est 150 $, et ce mouvement pourrait se produire rapidement. Le potentiel de hausse depuis le niveau du 6 juin est d'environ 6 %. Cependant, la condition de surachat et la base déjà élevée, suite au rapport sur les résultats solide, créent un terrain fertile pour la prise de bénéfices à tout moment.
L'objectif consensuel de Barron's est de 172 $, ce qui implique une nouvelle hausse de 21 %. Cependant, le chemin vers cet objectif sera probablement bien plus cahoteux que celui observé au cours du mois dernier.
Cisco (+4,8%) — ancien géant avec un nouvel élan
Cisco est apparu comme le géant discret qui est soudainement revenu dans le radar des investisseurs. Le titre a augmenté de 4,8 % et est désormais proche de son plus haut annuel à 66,5 $. Le RSI indique des conditions de surachat, mais pas à un niveau critique pour le moment.
Si une rupture confiante se produit, l'objectif se déplace vers 71 $, soutenu par le consensus des analystes de Barron's (impliquant environ 8 % de hausse).
En mai, Cisco a publié des résultats du troisième trimestre fiscal supérieurs aux attentes et a émis des perspectives optimistes en matière de chiffre d'affaires. Un coup de pouce supplémentaire est venu d'accords stratégiques au Moyen-Orient : l'entreprise a été chargée de déployer une infrastructure cloud en Arabie Saoudite et aux Émirats Arabes Unis, avec un accent sur l'intelligence artificielle.
Ce n'est pas simplement une expansion commerciale. Cela représente un effort pour redéfinir le rôle de Cisco dans le paysage technologique émergent.
