Les acheteurs de l'EUR/USD ont commencé la semaine de trading avec vigueur, en testant le niveau de résistance à 1,1450 (la ligne supérieure de l'indicateur des Bandes de Bollinger sur le graphique journalier) et en actualisant un sommet de six semaines à 1,1455. Cependant, le changement de contexte fondamental n'a pas permis aux haussiers de se consolider au-dessus de l'objectif de 1,1400. Bien que le recul de la paire reste incertain, cela demeure vrai : une nouvelle tentative de s'introduire dans la zone des 1,14 a échoué.
Parmi les principales raisons de ce recul figuraient les rumeurs d’un appel téléphonique imminent entre Trump et Xi Jinping et le rapport de l'IPC de la zone euro qui a reflété un ralentissement de l'inflation. Le dollar s'est ressaisi, et l'euro a subi une pression de fond malgré le fait que le résultat de la réunion de la Banque Centrale Européenne prévue pour jeudi soit déjà intégré avant la publication de mardi.
Concernant les rumeurs sur l'appel entre les dirigeants américains et chinois — ce n'est pas exactement une rumeur, mais ce n'est pas un fait confirmé non plus. Selon la porte-parole de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, le président américain et le leader chinois sont "susceptibles" d'avoir une conversation téléphonique "à un moment donné cette semaine." Bien que la source soit officielle, la déclaration ne garantit pas que l'appel aura lieu. Des annonces similaires précédentes (par exemple, après la réunion de Genève en mai) ne se sont pas concrétisées en appels réels.
De plus, certains analystes interrogés par Bloomberg suggèrent qu'une conversation entre les deux dirigeants est peu susceptible de changer la direction générale de Trump, car contenir la Chine est une pierre angulaire de sa politique étrangère. Ainsi, même si l'appel a lieu, il peut temporairement stimuler les négociations mais n'est pas censé apporter des avancées significatives. Rappelons que lors de la première présidence de Trump, il a rencontré Xi Jinping trois fois pendant un processus de négociation d'un an et demi, mais de réels progrès n'ont été faits qu'en décembre 2019.
En d'autres termes, l'optimisme affiché par les adeptes du dollar semble excessif et, au moins, prématuré.
N'oublions pas les négociations commerciales bloquées entre les États-Unis et l'UE. Les menaces de Trump d'imposer 50 % de tarifs sur tous les produits européens n'ont pas conduit à un "accord rapide." Selon Bloomberg, Bruxelles a averti que si les États-Unis imposent ces tarifs sur l'acier et l'aluminium à partir du 4 juin, l'UE répliquera avec des tarifs déjà approuvés pour 21 milliards d'euros et une liste supplémentaire pour 95 milliards d'euros en cas d'échec des pourparlers.
Cela suggère que la "voie des négociations" soutenant actuellement le dollar est un allié peu fiable. Ainsi, la tendance baissière continue de l'EUR/USD devrait être considérée avec scepticisme.
Le rapport sur l'IPC de la zone euro a également alimenté la faiblesse de l'euro mardi. Tous les éléments de la publication sont apparus "en rouge," indiquant un ralentissement de l'inflation. L'indice des prix à la consommation global est tombé à 1,9% en glissement annuel après deux mois à 2,2%. Les analystes prévoyaient une baisse à 2,0%, mais le chiffre réel est tombé en dessous de l'objectif de 2% de la BCE pour la première fois depuis septembre 2024.
L'IPC de base, hors énergie et alimentation, a également chuté brusquement à 2,3% en glissement annuel—son niveau le plus bas depuis février 2022.
La structure du rapport montre que la croissance des prix des services a ralenti à 3,2% en mai (contre 4,0% en avril), les prix de l'énergie ont chuté de 3,6% (comme en avril), les prix de l'alimentation, du tabac et de l'alcool ont baissé de 3,3% (contre 3,0% précédemment), et les prix des biens industriels ont diminué de 0,6% (inchangé par rapport à avril).
Ce résultat a immédiatement impacté l'euro. Cependant, les baissiers ne devraient pas s'attendre à ce que cette publication fournisse un soutien à long terme. Le marché a déjà pris en compte une réduction de taux de 25 points de base par la BCE lors de la réunion de juin, et le dernier rapport, malgré son ton négatif, ne changera pas cela.
Quant aux perspectives futures — c'est encore une question ouverte. La semaine dernière, Fabio Panetta de la BCE a déclaré que la capacité de la BCE à réduire davantage les taux est "limitée", suggérant une approche pragmatique et flexible à l'avenir. Malgré le ralentissement de l'IPC, la BCE livrera probablement des messages similaires lors de la réunion de juin. Ainsi, la publication de l'IPC ne sera pas un allié fort pour les vendeurs de l'EUR/USD et n'aura qu'un effet à court terme.
Cela indique que les positions courtes sont toujours risquées, même avec la tendance baissière d'aujourd'hui. Les baissiers n'ont même pas testé le niveau de support intermédiaire à 1.1330 (ligne Tenkan-sen sur D1), sans parler du support plus fort à 1.1280 (la ligne médiane des bandes de Bollinger, coïncidant avec le sommet du nuage Ichimoku Kumo sur D1). Le prix se situe entre les lignes médiane et supérieure des bandes de Bollinger sur le graphique journalier et reste au-dessus de toutes les lignes de l'indicateur Ichimoku.
Je pense que le recul actuel des prix devrait être utilisé pour ouvrir des positions longues ciblant 1.1400 et 1.1450 (la ligne supérieure des bandes de Bollinger sur le calque journalier).
