Un nouveau chapitre s'ouvre sur le marché des devises, et la livre sterling semble l'écrire. Les données sur l'inflation d'avril ont été un véritable choc pour les investisseurs : l'Indice des Prix à la Consommation (CPI) du Royaume-Uni a bondi de 1,2 % par mois - la plus forte augmentation depuis avril 2022.
Sur un an, l'inflation a considérablement accéléré, passant de 2,6 % en mars à 3,5 %. L'inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils comme l'alimentation et l'énergie, a atteint 3,8 % - un sommet en 13 mois.
Cela représente plus que de simples chiffres ; c'est un signal clair au marché que la pression inflationniste revient de manière systématique au Royaume-Uni, et pas seulement dans les secteurs vulnérables aux fluctuations à court terme.
Le logement, les services publics, les loisirs et la culture ont été les principaux contributeurs à la hausse des prix - des secteurs qui ne sont pas facilement influencés par les ajustements des taux d'intérêt. Cela rend la situation particulièrement délicate pour la Banque d'Angleterre.
Précédemment, la banque centrale avait entamé un cycle d'assouplissement prudent à mesure que l'inflation déclinait, atteignant un creux de 1,7 % en septembre 2024. À l'époque, les baisses de taux semblaient justifiées.
Maintenant, cependant, continuer à assouplir la politique pourrait être une manœuvre risquée. Comme le soulignent les analystes des devises d'ING, "tout nouvel assouplissement monétaire nécessiterait des arguments bien plus solides de la part de la Banque d'Angleterre que ceux disponibles il y a un mois".
Les attentes du marché évoluent : le scénario de "politique souple" cède la place à un scénario axé sur la réduction de la pression inflationniste.
Dans ce contexte, le renforcement de la livre sterling n'est pas surprenant ; ce développement est logique. La paire GBP/USD a atteint un sommet de trois ans à 1,3468, stimulée par les données britanniques et l'environnement extérieur.
Le dollar américain s'affaiblit, ce qui soutient les devises alternatives, notamment celles dont les banques centrales n'ont aucune raison de réduire les taux dans un avenir proche.
Des remarques inquiétantes de la Réserve fédérale viennent aggraver la faiblesse du dollar. Les responsables de la Fed expriment de plus en plus leurs préoccupations concernant la stabilité budgétaire des États-Unis, la dette croissante et les conséquences des restrictions commerciales.
Face à cette incertitude, les investisseurs transfèrent leur capital vers d'autres juridictions. L'euro et la livre en bénéficient, notamment dans un contexte de réévaluation possible de la trajectoire politique de la BoE.
Les analystes soulignent également la confiance déclinante envers le dollar, les discussions sur les risques de stagflation aux États-Unis étant de plus en plus présentes sur le marché. Parallèlement, une prochaine réunion des ministres des finances du G7 pourrait aborder la question des guerres de devises.
Des rapports non officiels suggèrent que les États-Unis pourraient faire pression sur leurs partenaires commerciaux pour qu'ils renforcent leurs devises. Cela ne ferait qu'exacerber la faiblesse actuelle du dollar.
Le marché financier entre dans une phase de réévaluation. L'inflation, sa persistance et la manière dont les banques centrales y réagissent sont désormais au centre des préoccupations. La BoE doit choisir : continuer à assouplir ou reconnaître que la pression des prix justifie une pause.
Pour l'instant, le marché penche pour la seconde option, et ce vote favorise la livre sterling.
Après une forte remontée, la livre sterling a légèrement refroidi. Des remarques prudentes de responsables britanniques ont déclenché la correction.
La Chancelière Rachel Reeves a publiquement exprimé sa déception face aux chiffres de l'inflation "surchauffée", que le marché a interprétée comme un signal d'une approche plus prudente en matière de stratégie monétaire.
Parallèlement, le Chef Économiste de la BoE, Huw Pill, a déclaré que des changements structurels dans les mécanismes de tarification et de croissance des salaires nécessitent une extrême prudence lorsqu'il s'agit de réduire les taux. Les investisseurs ont interprété cela comme un signal que la banque centrale n'est pas pressée d'assouplir sa politique malgré une pression inflationniste croissante.
Néanmoins, la livre conserve un fort soutien fondamental. Malgré le recul intrajournalier, la paire GBP/USD reste au-dessus du niveau clé de 1,3400, suggérant un sentiment haussier persistant envers la livre à moyen terme.
La tendance reste haussière. Toutes les principales moyennes mobiles exponentielles (EMA)—à court et long terme—pointent vers le haut, confirmant la tendance haussière.
La livre conserve un support autour de 1,3400, et l'EMA à 20 jours à 1,3300 sert de zone de support critique qui pourrait déclencher la prochaine impulsion à la hausse.
L'indice de force relative (RSI) sur 14 jours a franchi le niveau 60. Un mouvement soutenu au-dessus de ce seuil augmenterait la probabilité d'une croissance continue et pourrait déclencher une nouvelle vague haussière.
La prochaine grande résistance est à 1,3750, le sommet de janvier 2022. Un franchissement au-dessus ouvrirait la voie à de nouveaux sommets historiques sur trois ans. La paire pourrait se consolider dans la plage de 1,3300 à 1,3470 avant sa prochaine envolée.
Les traders devraient surveiller de près la réponse de la BoE aux risques inflationnistes croissants—tout signal de faucon sera rapidement intégré en faveur de la livre sterling.
